报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周国债期货跳空上涨后震荡，资金方面央行净回笼2892亿元，十年期国债利率下降且长期处于历史低位，T2506合约短期价格位于40日均线上方，国债市场价格高位震荡，利率处低位区间，中长期上方空间有限，短期可逢低买入 [3] 根据相关目录分别进行总结 国债期货宏观及市场展望 - 国内2025年一季度货物贸易进出口总值10.3万亿元创历史同期新高，连续8个季度超10万亿元，同比增长1.3%，其中出口6.13万亿元增长6.9%，进口4.17万亿元同比下降6% [4] - 国外全球最大对冲基金桥水基金创始人雷•达里奥称特朗普关税政策可能引发经济衰退，美国处于经济衰退边缘且情况可能更糟 [4] 国债期货行情 - 上周国债期货大幅上涨后震荡，TS2506周涨跌幅0.11%，TF2506周涨跌幅0.24%，T2506周涨跌幅0.35%，TL2506周涨跌幅0.66% [5] 国债收益率变化 - 上周利率普遍下降，收益率利差扩大 [8] 国债CTD券及基差 - 本周国债期货IRR高于短期融资利率，存在套利机会 [11] 国债期货价差及基差 - 5年期与10年期国债期货价差扩大，二者基差收敛 [12] 国债期限结构 - 国债期限结构较4月7日陡峭，收益率上升 [15]