报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 建议塑料空单、多PP05空LL05头寸逐步止盈平仓，塑料05基差逢高做空 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 新增燕山石化LDPE等检修装置，塑料开工率降至87%左右，处于中性偏高水平 [1][4] - 春节后第十周，PE下游开工率环比略升，农膜旺季尾声，包装膜订单小增，整体仍处近年农历同期偏低水平 [1][4] - 石化清明假期累库多，工作日去库快，库存降至近年同期偏低水平 [1][4] - 美国加征关税不利塑料下游制品出口，聚乙烯上游乙烷进口受限，特朗普暂停对等关税政策，原油价格低位反弹 [1] - 供应上新增产能投产，近日新增部分检修装置，下游未完全恢复，地膜旺季尾声，其他需求有望恢复，3月制造业PMI上升，新单跟进慢，开工提升不及预期，对高价原料购买谨慎，刚需补库，各地区农膜价格上周普跌 [1] - 因全球贸易战缓和，建议塑料空单逐步止盈平仓，聚烯烃主力切换，多PP05空LL05头寸逐步止盈平仓，塑料05基差偏高，建议逢高做空 [1] 期现行情 期货方面 - 塑料2509合约高开后增仓震荡下行，最低价7185元/吨，最高价7270元/吨，收盘于7191元/吨，在60日均线下方，跌幅0.70%，持仓量增加24555手至389759手 [2] 现货方面 - PE现货市场部分下跌，涨跌幅在 -100至 +0元/吨之间，LLDPE报7345 - 8090元/吨，LDPE报8940 - 10000元/吨，HDPE报7560 - 8090元/吨 [3] 基本面跟踪 - 供应端新增检修装置，塑料开工率降至87%左右，处于中性偏高水平 [4] - 截至4月11日当周，PE下游开工率环比回升0.12个百分点至41.07%，农膜原料库存和订单下降，旺季尾声，包装膜订单上升，整体仍处近年农历同期偏低水平 [4] - 周二石化早库环比下降2.5万吨至76.5万吨，较去年同期低9万吨 [4] - 原料端布伦特原油06合约涨至65美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平于890美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于790美元/吨 [4]