报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 春节假期后第十周PP下游整体开工环比基本稳定但处于历年同期偏低水平，美国加征关税不利PP下游制品出口且聚丙烯上游丙烷进口受限，新增检修装置使PP企业开工率下降，石化库存降至近年同期偏低水平，因全球贸易战缓和建议PP空单及多PP05空LL05头寸逐步止盈平仓 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 建议PP空单、多PP05空LL05头寸逐步止盈平仓，因全球贸易战缓和且聚烯烃主力合约切换 [1] 期现行情 - 期货方面，PP2509合约高开后增仓震荡下行，收盘于7124元/吨，跌幅0.93%，持仓量增加39565手至368467手 [2] - 现货方面，PP各地区现货价格多数下跌，拉丝报7110 - 7430元/吨 [3] 基本面跟踪 - 供应端，新增检修装置使PP企业开工率下降至84%左右，处于中性水平 [4] - 需求方面，截至4月11日当周，PP下游开工率环比回落0.05个百分点至50.35%，处于历年同期偏低水平，塑编开工率环比持平于47.6%，订单小幅回升略高于前两年同期 [4] - 库存方面，周二石化早库环比下降2.5万吨至76.5万吨，较去年同期低9万吨，降至近年同期偏低水平 [4] - 原料端，布伦特原油06合约上涨至65美元/桶，中国CFR丙烯价格环比上涨5美元/吨至825美元/吨 [4]