报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - 关税反制使美系 IDM 厂商受冲击，国内相关品类公司、晶圆代工厂、国产设备和材料有望受益，建议关注半导体设备北方华创、拓荆科技，模拟芯片圣邦股份，晶圆代工中芯国际 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 贸易摩擦或致半导体产品价格上涨 - 4 月 3 - 10 日，美中多次加征关税，4 月 11 日中方将原产美国进口商品加征关税提至 125%，同日中国半导体行业协会明确集成电路进口报关原产地以晶圆流片工厂所在地为准 [4] - 新规使美系 IDM 厂商价格竞争力下降，涉及英特尔、ADI 等厂商，产品包括 CPU、GPU 等，进口芯片价格上涨使国产芯片性价比凸显 [1][5] 国产替代加速，关注半导体投资机会 - 关税新政使美系产品价格或提升，国产替代意愿增强，国内成熟制程产品份额有提升空间且可能涨价，如模拟芯片领域，2024 年全球市场规模下滑 2.2%约 793.44 亿美金，预计 2025 年增长 4.7%至 831.57 亿美金，国内厂商可替代空间大 [6] - 海外厂商或推行 local for local 政策，中国大陆晶圆代工厂受益，如华虹与 ST 推进“China for China”战略，有助于缓解芯片供应压力 [7] - 关税反制使美国半导体设备和材料受影响，进口成本增加，国内晶圆厂采购国产设备和材料意愿提升，自主可控趋势提速 [3][8] 半导体行业重点标的 - 北方华创在半导体设备关键领域国产化率高，受益于国产替代，稳固龙头地位 [9] - 拓荆科技专注半导体设备研发制造，涂胶显影设备是国内唯一可提供量产型前道涂胶显影机的厂商，技术和市场占有率提升 [11] - 圣邦股份产品涵盖多领域，部分产品对标 TI/ADI，在高端模拟芯片领域地位高，国产替代加速有望提升份额 [12] - 中芯国际是中国大陆最大、全球第三大晶圆代工企业，产业链延伸，实现 14nm FinFET 量产，2024Q4 美国区营收占比 8.9%，是国产替代重要力量 [12]