报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材短期螺纹盘面低位波动为主,3月钢材出口维持高位,社融及信贷增速加快提振市场情绪[1] - 铁矿石盘面价格呈现反复震荡走势,供应端全球发运量小幅降低,需求端铁水产量增加但钢厂利润下降,库存有所去库,价格受海外宏观消息影响大[1] - 焦煤和焦炭短期盘面均呈震荡整理走势,焦煤供应端部分煤矿有停减产现象,需求端焦炭首轮提涨落地,高炉铁水回升;焦炭供应端焦企开工率高、出货顺畅、库存下降,需求端钢厂铁水产量回升、部分钢厂有补库需求[1] - 锰硅和硅铁短期期价均低位震荡运行,锰硅主产区减停产增加、成本端驱动有限、钢厂采购计划增加;硅铁主产区持续减产但库存快速大幅累积,上行驱动不足[1][3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材:螺纹钢2510合约收盘3126元/吨,较上一交易日跌5元/吨、跌幅0.16%,持仓增4.05万手,现货价格平稳、成交回升,3月出口1045.6万吨,1 - 3月累计出口2742.9万吨、同比增6.3%,3月社融规模增量5.89万亿元,新增人民币贷款3.64万亿元,M2同比增7%[1] - 铁矿石:主力合约i2509收于708元/吨,较前一交易日跌3元/吨、跌幅0.5%,成交33万手,增仓2.7万手,港口现货价格涨跌互现,澳洲巴西矿发运总量2434.8万吨、环比增41.8万吨,铁水产量增加但钢厂利润下降,港口和钢厂库存去库[1] - 焦煤:2505合约收盘价905.5元/吨,较上一交易日涨13元/吨、涨幅1.46%,持仓量减23382手,山西临汾地区1/3焦煤上调30元至1030元/吨,蒙煤市场偏稳,产地煤矿部分有停减产,洗煤厂和贸易企业采购积极性不高,焦炭首轮提涨落地,高炉铁水回升[1] - 焦炭:2505合约收盘价1548元/吨,较上一交易日涨26元/吨、涨幅1.71%,持仓量减997手,港口现货报价上涨,河北、天津地区主流钢厂接受首轮提涨50 - 55元/吨,焦企开工率高、出货顺畅、库存下降,钢厂铁水产量回升、部分钢厂有补库需求[1] - 锰硅:周一主力合约报收5946元/吨,环比降0.07%,持仓环比降22954手,6517锰硅市场价5670 - 5900元/吨,主产区减停产增加,锰矿报价有降,港口锰矿价格环比持平,本周钢厂采购计划增加[1][3] - 硅铁:周一主力合约报收5860元/吨,环比降0.1%,持仓环比降2367手,72号硅铁汇总价格约5550 - 5700元/吨,主产区持续减产,上周样本企业总产量10.31万吨、日产1.47万吨、周环比降7.2%,钢招持续,截止上周末60家样本企业库存合计9.49万吨、较两周前环比增1.53万吨、同比增3.18万吨[3] 日度数据监测 - 合约价差:螺纹10 - 1月为 - 31.0、环比2.0,1 - 5月为110.0、环比 - 4.0等;热卷10 - 1月为 - 29.0、环比 - 2.0,1 - 5月为55.0、环比5.0等;铁矿石9 - 1月为26.5、环比2.0,1 - 5月为 - 79.5、环比 - 7.0等;焦炭9 - 1月为 - 43.0、环比4.0,1 - 5月为80.0、环比 - 15.0等;焦煤9 - 1月为 - 50.5、环比3.5,1 - 5月为141.0、环比 - 17.0等;锰硅9 - 1月为 - 78.0、环比 - 2.0,1 - 5月为172.0、环比6.0等;硅铁9 - 1月为 - 60.0、环比12.0,1 - 5月为76.0、环比8.0等[4] - 基差:螺纹10合约为44.0、环比15.0,01合约为13.0、环比17.0等;热卷10合约为18.0、环比10.0,01合约为 - 11.0、环比8.0等;铁矿石09合约为104.4、环比4.2,01合约为130.9、环比6.2等;焦炭09合约为 - 93.5、环比 - 4.1,01合约为 - 136.5、环比 - 0.1等;焦煤09合约为174.0、环比0.5,01合约为123.5、环比4.0等;锰硅09合约为 - 240.0、环比6.0,01合约为 - 318.0、环比4.0等;硅铁09合约为 - 222.0、环比 - 22.0,01合约为 - 282.0、环比 - 10.0等[4] - 现货:螺纹上海3170.0、环比10.0,北京3170.0、环比10.0等;热卷上海3260.0、环比10.0,天津3270.0、环比10.0等;铁矿石PB粉764.0、环比2.0,超特粉620.0、环比 - 3.0等;焦炭日照准一1340.0、环比10.0;焦煤山西中硫主焦1250.0、环比0.0;锰硅宁夏5670.0、环比20.0,内蒙5800.0、环比0.0等;硅铁宁夏5600.0、环比0.0,内蒙5600.0、环比 - 20.0等[4] - 利润和价差:螺纹盘面利润144.1、环比 - 14.7,长流程利润11.8、环比6.4,短流程利润 - 78.9、环比 - 12.1;卷螺差116.0、环比5.0,螺矿比4.4、环比0.01,螺焦比2.0、环比 - 0.04,焦煤比1.7、环比0.00,焦矿比2.2、环比0.04,双硅差 - 118.0、环比8.00[4] 图表分析 - 主力合约价格:展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价走势[5][6][8][10][13] - 主力合约基差:展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差走势[15][16][17][19][21] - 跨期合约价差:展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁跨期合约价差走势[23][24][26][28][31][33] - 跨品种合约价差:展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差走势[37][38][40][42] - 螺纹钢利润:展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润走势[41][43][47]
光大期货黑色商品日报-20250415
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