报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期市场宏观情绪修复且短期或有托底政策预期，但五大材去库放缓，钢材延续偏弱格局，市场心态谨慎，短期难有明显改善 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - 4月15日黑色系商品期货表现相对较强，螺纹收于3125元/吨，下跌0.19%；热卷主力合约收于3236元/吨，下跌0.34%；铁矿主力合约收于713元/吨，上涨0.99%；双焦上涨，焦炭表现较强 [1] 市场分析 - 宏观数据方面，3月我国金融主要指标增速回升，3月末社会融资规模存量422.96万亿元，同比增长8.4%，一季度人民币贷款增加9.78万亿元；4月11日晚美国部分中国进口商品不再被纳入“对等关税”范围，市场对贸易摩擦忧虑缓解 [1] - 成材实际需求方面，4月需求处于恢复阶段，上周建筑工地资金到位数据周环比上升0.55个百分点至58.5%，为春节以来最高；国债等逆周期调节工具难扭转地产下行周期负反馈，但一季度国债净发行超1.4万亿元，地方政府债券发行超2.8万亿元，后续还有较大待发行额度 [1] 投资建议 - 铁矿石关注供需变化和库存情况，避免追高 [1] - 螺纹钢短期以震荡思路对待，关注卷螺差变化 [1] - 热卷短期以高位整理思路对待，关注供需变化 [1] - 双焦关注下跌企稳后震荡行情或做双焦之间的强弱关系 [1]