报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 截至2025年4月14日，存量信用债中民企地产债估值收益率及利差整体高于其他品种；非金融非地产类产业债超半数收益率上行，短债收益下行；地产债短债收益下行，2年以上品种调整幅度超2BP；金融债各品种收益率上行为主 [3][8] - 公募城投债不同期限表现分化，1年内品种平均下行0.8BP，2年以上券种收益率上行；私募城投债收益率下行居多，1年内品种平均下行1.7BP [2][15] 根据相关目录分别进行总结 存量信用债加权平均估值收益率 - 民企地产债估值收益率及利差整体高于其他品种；不同券种在不同期限和发行方式下估值收益率有差异，如城投债私募债和公募债、非金融非地产产业债国企和民企、地产债国企和民企等 [8][10] 存量信用债加权平均利差 - 不同券种在不同期限和发行方式下利差不同，如城投债、非金融非地产产业债、地产债、租赁公司债等，部分区域如贵州、云南等地利差较高 [11] 存量信用债加权平均估值收益率较上周变动 - 不同券种收益率变动情况不同，非金融非地产类产业债超半数上行，短债下行；地产债短债下行，2年以上品种调整幅度超2BP；金融债各品种收益率上行为主 [3][8][12] 存量信用债加权平均利差较上周变动 - 不同券种利差变动情况不同，如城投债、非金融非地产产业债、地产债、租赁公司债等 [13] 公募城投债加权平均估值收益率 - 江浙两省加权平均估值收益率在2.6%以下，收益率超4.5%的出现在贵州地级市及区县级；不同行政层级和区域的收益率有差异 [15][16] 公募城投债加权平均利差 - 不同行政层级和区域的利差不同，贵州、云南等地利差较高 [18] 公募城投债加权平均估值收益率较上周变动 - 不同区域和行政层级的收益率变动不同，如江苏省、浙江省、山东省等部分区域有不同程度的上行或下行 [21] 私募城投债加权平均估值收益率 - 上海、浙江、广东、福建等沿海省份加权平均估值收益率在3%以下，收益率高于4.5%的出现在贵州、辽宁地级市 [24][25] 私募城投债加权平均利差 - 不同行政层级和区域的利差不同，贵州、云南等地利差较高 [27] 私募城投债加权平均估值收益率较上周变动 - 私募城投债收益率下行居多，1年内品种平均下行1.7BP，部分品种如3 - 5年云南地级市非永续等下行幅度较大 [24]