报告核心观点 - 大盘缩量震荡，红利方向表现较好，市场观望情绪浓厚，4月将从“流动性、政策驱动”转向“经济基本面驱动”，操作上保持谨慎，可关注高股息、扩内需、贵金属、科技等板块 [9][10] A股市场概览 - 上证指数总市值629069亿元，流通市值489746亿元，市盈率11.52，市净率1.22；深证成指总市值209990亿元，流通市值177556亿元，市盈率20.17，市净率2.11；创业板指总市值54361亿元，流通市值42990亿元，市盈率28.83，市净率3.67；科创50总市值34892亿元，流通市值22379亿元，市盈率48.50，市净率4.23；北证50总市值2784亿元，流通市值1924亿元，市盈率40.03，市净率4.51；沪深300总市值555026亿元，流通市值417524亿元，市盈率10.81，市净率1.22 [3] 财信研究观点 市场策略 - 分市场看，万得全A指数跌0.10%，上证指数涨0.15%，科创50指数跌0.78%，创业板指数跌0.13%，北证50指数跌0.34%，蓝筹板块跑赢，硬科技板块跑输 [7] - 分规模看，上证50指数涨0.24%，中证A100指数跌0.03%，沪深300指数涨0.06%，中证500指数跌0.44%，中证1000指数跌0.41%，中证2000指数跌0.05%，超大盘股板块跑赢，中盘股板块跑输 [8] - 分行业看，日用化工、医美、银行涨幅居前，电子、商贸零售、国防军工跌幅居前 [8] - 估值层面，各指数市盈率和市净率处于不同历史分位 [8] - 资金层面，万得全A指数2417家公司上涨，2811家公司下跌，涨停81家，跌停12家，全市场成交额11102.23亿元，较前一交易日减少2024.44亿元 [9] - 市场策略上，大盘缩量震荡，红利方向表现好，化工板块活跃，4月市场转向“经济基本面驱动”，操作谨慎，可关注高股息、扩内需、贵金属、科技等板块 [9][10] 基金研究 - 4月15日，LOF基金价格指数下跌0.20%，ETF基金价格指数下跌0.28%；部分ETF有涨有跌，两市ETF总成交额约2253亿元，银行、美股医药类等ETF表现突出 [14] 债券研究 - 4月15日，1年期国债到期收益率上行0.8bp至1.42%，10年期国债到期收益率持平在1.66%，1年期与10年期国债期限利差收窄1bp至24bp；1年期国开债到期收益率上行1.5bp至1.58%，10年期国开债到期收益率下行1.3bp至1.69%；DR001上行5.2bp至1.70%，DR007上行1.0bp至1.71%；国债期货10年期主力合约跌0.02%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.04%；3年期AAA级信用利差下行1.94bp至25.56bp，3年期AA - AAA级等级利差下行0.00bp至22.50bp [16] 重要财经资讯 - 《金融“五篇大文章”总体统计制度（试行）》印发，设置200余项重点统计指标，规定统一统计标准和口径 [18] - 央行4月15日开展1645亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，当日1674亿元逆回购和1000亿元MLF到期，单日全口径净回笼1029亿元 [20] - 《杭州市建设人工智能产业发展高地实施方案（2025年版）（征求意见稿）》发布，引导产业基金群撬动超1000亿元投向人工智能，支持企业上市融资、算力设施投资建设等 [22] - 3月邮政行业业务收入完成1525.2亿元，同比增长7.8%；一季度累计完成4244.0亿元，同比增长7.6% [25] - 国家数据局会同有关部门推动2025年数字经济高质量发展重点工作，包括释放数据要素价值、筑牢数字基础设施底座等七方面 [27] - 国家主席习近平会见中越人民大联欢活动代表，强调中越友好发展 [29] 行业及公司动态 行业动态 - 山东省深化分时电价改革成效显著，新能源消纳能力提升，晚峰削峰效果好，用户成本降低 [31] - 2025年一季度全国铁路客货运量双增长，旅客发送量10.74亿人次，同比增长5.9%，货物发送量12.53亿吨，同比增长1.0%，固定资产投资1312亿元，同比增长5.2% [33][34] - 智谱AI 4月14日启动上市辅导，已完成15轮融资，当日发布新一代开源模型GLM - 4 - 32B - 0414系列 [36] 重点公司跟踪 - 宁德时代发布天恒·智储平台，可实现故障提前7天预警等功能，引领储能管理新范式 [38] - 宁德时代2025年一季度营收847.05亿元，同比增长6.19%，归母净利润139.63亿元，同比增长32.85%，电池销量超120GWh，同比增长超30%，预计2025 - 2027年归母净利润657.04、795.39、940.18亿元，维持“买入”评级 [41][42] 公司跟踪 - 百利天恒自主研发的创新生物药注射用BL - B01D1的4个联合用药II期临床试验获得批准，该药物正在进行30余项针对十余种肿瘤类型的临床试验 [44] - 九强生物获批“免疫球蛋白G测定试剂盒（免疫比浊法）”和“免疫球蛋白M测定试剂盒（胶乳免疫比浊法）”两项医疗器械注册证 [46] - 联赢激光2024年营业收入31.5亿元，同比下降10.3%，归母净利润1.66亿元，同比下降42.2%，积极拓展非锂电业务和海外业务 [48][49] - 天赐材料2024年实现总营业收入125.18亿元，同比减少18.74%，归母净利润4.84亿元，同比减少74.4%，核心产品电解液销量超50万吨，同比增长约26% [51] 湖南经济动态 湘股动态 - 奥士康拟以不超过40元/股回购部分公司股份，回购金额9000万元 - 1.8亿元，用于股权激励或员工持股计划 [53] 湖南省地方动态及政策 - 湖南工会发放新一轮“湘工惠”电子消费券，增加“余额畅享券”模式，面额多样，支持拆分多次使用 [55] 近期研究报告集锦 宏观策略类 - 全球经济活跃度下行，通胀下行；国内经济增长动能平稳，PMI处于荣枯线以上，物价平稳；工业生产高炉开工率上涨；消费有所下行；投资地产、制造业走弱；出口震荡下行；新兴行业半导体景气度下降，光伏指数稳定 [57][58][59] 公司类 - 大金重工2024年营收37.80亿元，同比 - 12.61%，归母净利润4.74亿元，同比 + 11.46%，出口海工表现亮眼，第二和第三增长曲线稳步推进，预计2025 - 2027年营收55/70/85亿元，归母净利润8.38/12.09/15.85亿元，维持“买入”评级 [61][66]