中国ETF市场现状 - 截至2025年Q1末，中国ETF资产净值3.83万亿元，占全部公募基金比重达11.7%，股票ETF达2.82万亿元，占A股自由流通市值比重达6.9%[3] - 截至2024年末，机构持有被动股基2.29万亿元、被动债基1.04万亿元，个人持有被动股基1.48万亿元、被动债基0.23万亿元[3] 美国ETF市场经验 - 截至2023年末，美国共同基金25.52万亿美元、封闭式基金0.25万亿美元、ETF 8.08万亿美元、单位投资信托770亿美元，ETF占比23.8%[7] - 截至2025年2月末，美国国内股票型ETF规模7.05万亿美元、国外股票型ETF规模1.54万亿美元、混合型ETF规模430亿美元、债券型ETF规模1.87万亿美元[7] 中国ETF市场发展推动因素 - 新“国九条”等政策落地生效、被动投资理念深入人心，推动ETF发展[3] - 2025年1月，证监会印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，促进指数化投资[39] 中国ETF市场格局 - 股票ETF发展领先，宽基指数ETF是主要推动品种，跨境ETF在2023 - 2024年快速发展[67] - 华夏、易方达股票ETF与其他非货ETF规模领先，博时、华安、海富通在非股票ETF方面发展较好[68] 中国ETF销售与做市格局 - 证券公司代销权益指数基金保有量最大，头部券商如中信、华泰等代销保有量领先[76][77] - ETF做市业务集中度高，广发、中信、华泰等大型券商做市数量占比居前[85] 投资者持有情况 - 股票基金被动化趋势推进，截至2024年末，机构持有被动股票基金逼近2.3万亿元，主动股票基金约6000亿元；个人持有主动股基约2.8万亿元，被动股基约1.5万亿元[94] - 2023年，沪市ETF机构投资者成交额占比超60%，保险机构和企业年金日均持仓同比增幅明显[101][105] 主要机构投资者动态 - 截至2024年末，中央汇金持有ETF市值突破1.05万亿元，持有数量接近3200亿份，或通过短期借款增持ETF[110][115] - 截至2024年，保险行业保费收入56963亿元，同比增长11.2%，保险资金运用余额达33.26万亿元，同比增长20.2%[124] 机构投资者ETF规模预测 - 预计2030年保险公司、证券公司、银行理财、信托资金、企业年金、个人投资者持有ETF规模分别达6742亿元、3914亿元、2863亿元、2500亿元、1387亿元、4.29万亿元[125][132][142][151][160][163] SmartBeta ETF情况 - 截至2025年一季度末，中国上市SmartBetaETF共78只，份额约939亿份，资产净值约1111亿元[170] - 红利、价值、质量、现金流等因子及红利低波等双因子已有挂钩ETF上市，未来双因子、多因子产品发展空间大[170] 风险提示 - 资本市场大幅波动、数据处理不准确、ETF发展不及预期、政策等风险[3]