核心观点 - 3月中国出口明显提速，主要贸易对手对出口同比增速实现正贡献，部分机电产品维持出口优势，“扩内需”是未来宏观政策主要发力点；大金重工“新两海”战略成效初显，海外海风或迎放量，未来成长可期 [3][6][10] 4月金股组合 - 4月金股组合包含中远海特、极兔速递 - W、卫星化学、安集科技、宁德时代、青岛啤酒、大丰实业、深南电路 [2] 市场指数表现 - 上证综指收盘价3267.66，涨0.15%；深证成指收盘价9858.10，跌0.27%；沪深300收盘价3761.23，涨0.06%；中小100收盘价6159.27，跌0.67%；创业板指收盘价1930.40，跌0.13% [4] 行业表现（申万一级） - 美容护理、银行、家用电器、纺织服饰、传媒涨幅居前，分别涨2.27%、1.50%、1.35%、1.16%、0.96%；国防军工、商贸零售、电子、钢铁、社会服务跌幅居前，分别跌1.78%、1.37%、0.97%、0.94%、0.91% [5] 宏观经济（一季度进出口数据点评） - 3月出口同比增速明显加快，以美元计价，一季度出口同比增长5.8%，增速较1 - 2月加快3.5个百分点，进口同比下滑7.0%，降幅较1 - 2月收窄1.4个百分点，贸易顺差2729.7亿美元；3月出口同比增长12.4%，增速较上月改善15.4个百分点，进口同比下滑4.3%，贸易顺差1026.4亿美元，较上月增加709.2亿美元 [6] - 主要贸易对手对出口同比增速实现正贡献，3月对东盟、欧盟、美国进出口总额分别为940.7亿、646.1亿、525.4亿美元，占比分别为17.9%、12.3%、10.0%，对3月出口同比增速贡献4.8个百分点，较2月回升6.7个百分点 [7] - 部分机电产品维持出口优势，一季度集成电路和自动数据处理设备出口同比分别增长10.8%和6.8%，汽车产业链延续正增长 [8] - 3月出口提速受春节因素消退、外贸企业“抢出口”、“一带一路”支撑三方面因素提振 [8] - “扩内需”是未来宏观政策主要发力点，4月中共中央政治局会议重要表述值得关注 [9] 电力设备（大金重工） - 2024年公司实现营收37.80亿元，同比降12.61%，归母净利润4.74亿元，同比增11.46%，扣非后归母净利润4.33亿元，同比增17.70% [3][10] - 坚定“新两海”战略成效初显，2024年海外累计发货11万吨，收入17.33亿元，占比45.58%，毛利率、净利率连续三年提升，2024年毛利率29.83%，同比提升6.59pct，净利率12.54%，同比提升2.71pct，经营性现金流量净额增加 [11] - 欧洲海风有望快速发展，公司已全面进入欧洲海风市场，通过多数欧洲头部业主认证，在手订单充足，未来有望受益 [12] - 公司积极完善产能布局，规划全球产能300万吨以上，构建全球战略营销体系，布局深远海浮式风电基础和全球物流体系“第三增长曲线” [13]