报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油2509合约短线或面临整理 [1] - 豆粕短线或区间震荡 [2] - 短期玉米期价区间震荡，维持区间操作思路 [3] - 铜继续维持战术性防御为主，重点把握月K的形态 [4] - 碳酸锂2505合约或偏弱震荡，可逢高做空 [6] - 钢材低位逢低偏多思路对待 [7] - 双焦低位偏弱震荡反弹，空间有限 [8] - 铁矿2505短期以震荡为主 [9] - 关注INE原油主力430 - 450元/桶附近支撑位附近反弹 [10] - 关注沪胶下游开工情况，主力14000元/吨附近有支撑 [11] - PVC期价或低位震荡运行 [12] - 纯碱盘面短期走势震荡偏弱 [13] 各品种总结 豆油 - 现货市场：日照嘉吉一级豆油8020元/吨，较上一交易跌20元/吨 [1] - 市场分析：特朗普“对等关税”政策冲击期货市场；当前美豆播种与南美豆收割、出口季，巴西豆收割基本完成，南美新作大概率丰产；后市豆油中期新增供给与下游需求或维持中性，库存或维持整理 [1] 豆粕 - 现货信息：43豆粕各地区现货报价，张家港3300元/吨（220）、天津3720元/吨（260）、日照3440元/吨（220）、东莞3220元/吨（220） [2] - 市场分析：中美关税政策引发市场恐慌；巴西大豆收割接近尾声，美豆出口悲观预期仍存；近期豆粕供应偏紧，巴西大豆4月中下旬到港，5 - 7月预计超千万吨，下游养殖企业库存低位，成交小幅提振，油厂库存维持中性 [2] 玉米 - 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2090元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2300元/吨；锦州港（15%水/容重680 - 720）收购价2150 - 2180元/吨；鲅鱼圈（容重680 - 730/15%水）收购价2150 - 2180元/吨 [3] - 市场分析：外盘美国上调关税使玉米进口成本增加，洪水或延误播种，USDA报告下调美玉米产量及期末库存，盘面震荡偏强；国内基层农户售粮近9成，余粮少，进口冲击减弱，供应压力减轻，下游生猪产能恢复，饲料消费有望提升，但政策粮轮换及小麦替代等有压制，以国内供需逻辑主导价格 [3] 铜 - 现货信息：上海1电解铜价格74430 - 74670，跌555，贴30 - 升20，进口铜矿指数 - 30.89，跌4.49 [4] - 市场分析：全球“非理性”关税冲击使海外有色及股市动荡，美联储维持现状，2025年或涉及降息结束路径；国内政策发力，市场情绪预期回暖；产业原料冲击极端，矿产问题未解决，累库结束，铜价处于阶段共振，现实和预期博弈加码 [4] 碳酸锂 - 现货信息：电池级碳酸锂（99.5%）市场价报70750元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）市场价报69350元/吨，电碳与工碳价差为1400元/吨，皆较上一交易日不变 [5] - 市场分析：成本上锂辉石精矿远期价格下调；供给上周开工率持续增长但增速放缓，盐湖端复产，低成本锂盐流入或冲击价格；需求3月终端消费环比转好，动力电池稳定增长，正极材料排产稳健，但仍不足以提供向上驱动 [5] - 库存情况：周库存持续累库，截至4月11日，周度库存为131020（+1633）实物吨，3月月度库存为90070实物吨，同比增长47%，环比增长17%，后续关注6.8万/吨支撑 [6] 钢材 - 现货信息：上海螺纹3170，唐山开工率83.13%，社会库存590.95万吨，螺纹钢厂库207.12万吨 [7] - 市场分析：钢材基本面好转，远强近弱，contango结构减弱，估值中性偏低；成本库存上政策支撑房地产，表观需求量同比下降，原料价格震荡偏强，成本中枢上行，社会与钢厂库存同步去库，整体库存水平低；短期宏观政策预期主导盘面，呈现供需双强格局 [7] 双焦 - 现货信息：主焦煤精煤蒙5：1200元/吨；日照港冶金焦准一级：1330元/吨；进口炼焦煤港口库存：347.56万吨；焦炭港口库存：217.13万吨 [8] - 市场分析：供应偏宽松，国内产能恢复，焦化厂产能利用率平稳，蒙煤进口维持高位；需求端钢厂减产，铁水产量回落预期仍存，总需求低迷；库存端独立焦化企业维持原料低库存策略，整体小幅累库；利润端吨焦平均利润平稳，接近盈亏平衡线 [8] 铁矿石 - 现货信息：铁矿普氏指数99.45，青岛PB（61.5）粉766，澳洲粉矿62%Fe768 [9] - 市场分析：市场多空因素交织，供应端澳洲发运量回落，巴西回升，全球总发运量小幅下降，港口库存环比减少112.39万吨至1.48亿吨；需求端国内钢厂铁水产量增至240.22万吨/日，高炉复产带动进口矿日耗增加，但钢厂采购谨慎，按需补库，海外需求分化；消息面美国关税政策加剧价格波动，抑制上行空间 [9] 原油 - 市场分析：美国暂缓部分国家“对等关税”，关税降低，俄乌磋商顺利，冲击影响淡化，原油反弹；基本面供需上OPEC调降未来两年全球需求增速但5月增产，美国贸易战升级引发需求担忧，俄乌冲突和谈拖延增加不确定性，二季度需求或受拖累 [10] 橡胶 - 市场分析：美国“对等关税”影响中国轮胎及汽车出口，橡胶全线下跌；基本面国内全乳胶3月开割，供给恢复，泰国南部开割旺季，供给宽松，全球供需双松，美国汽车关税或抑制需求 [11] PVC - 现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4820元/吨，环比降低20元/吨；乙烯法PVC主流价格为5080元/吨，环比持平；乙电价差为260元/吨，环比增长20元/吨 [12] - 市场分析：供应上周PVC生产企业开工率76.67%环比减少3.35%，同比增加2.57%；需求国内下游制品企业无明显好转，成交以刚需为主；库存截至4月10日，PVC社会库存环比减少3.16%至75.32万吨，同比减少14.55%；4月15日期价小幅回落，基本面无明显改善，宏观情绪略有好转 [12] 纯碱 - 现货信息：全国重碱主流价1448.44元/吨，环比持平；华东重碱主流价1450元/吨，华北重碱主流价1575元/吨，华中重碱主流价1400元/吨，均环比持平 [13] - 市场分析：供应上周纯碱整体开工率88.05%，环比 + 2.96%，产量73.77万吨，环比 + 2.47万吨，涨幅3.47%，企业装置检修少，供应高位；库存上周厂家库存169.30万吨，环比 - 0.84万吨，跌幅0.49%，下游补库，社会库存下降约1万吨至40万左右；需求端中下游对低价刚需补库，对高价抵触，基本面驱动偏弱 [13]