报告核心观点 - 3月进出口数据受外需韧性、“抢出口”和去年同期基数影响，出口增速上升，但4月或因特朗普“对等关税”落地而下行，进口增速虽回升但规模低，内需或被拖累，3月数据对当前资产价格影响有限，应关注贸易谈判和稳内需政策；制冷剂行业因空调需求旺盛、长协订单价格上涨，有望维持高景气，相关企业盈利能力或提升；食品饮料行业内需改善预期提升，各子板块有不同表现和投资机会 [6][16][19] 国内观察：2025年3月进出口数据 - 4月14日海关总署发布数据，3月以美元计价出口同比12.4%，1 - 2月同比2.3%；进口同比 - 4.3%，1 - 2月同比 - 8.4%；贸易差额1026.4亿美元，较去年同期增加440.56亿美元 [5] - 出口增速超预期，3月出口规模3139.12亿美元创同期新高，同比增速加快，环比增长46%，高于同期均值，主要因去年同期基数低和“抢出口”效应，但4月“对等关税”冲击下对美出口或下滑 [7] - 外需方面欧升美落但整体仍有韧性，3月欧元区制造业PMI回升，美、日回落，摩根大通全球制造业PMI处于扩张区间 [8] - 对美、欧、东盟、日本出口增速回升明显，其他地区拉动也回升，出口结构多元化发展 [9] - 机电产品出口增速明显回升，农产品、高新技术产品同比也有提升，部分产品有不同表现 [10] - 进口增速略有回升但仍处低位，3月进口金额规模为2021年以来同期最低，环比低于去年同期和均值，主要大宗商品中大豆、粮食降幅扩大，铁矿砂降幅仍大，飞机及芯片进口增速加快 [12] 氟化工行业月报 - 3月制冷剂价格价差延续上行，含氟聚合物价格反弹，三代制冷剂R32、R125、R134a及R22价格上涨，PTFE和六氟丙烯价格回升 [14] - 4 - 6月家用空调排产总量同比增长，家用空调和冰箱排产量处高位，支撑制冷剂需求 [15] - 制冷剂空调长协订单价格上涨，R32和R410a价格大幅上扬，提振市场信心，推动流通渠道报盘价格上升 [15] - 建议关注制冷剂行业龙头和产业链完善的氟化工企业，如巨化股份、三美股份、金石资源等 [16] 食品饮料行业周报（2025/4/7 - 2025/4/13） - 二级市场上周食品饮料板块上涨0.20%，跑赢沪深300指数3.07个百分点，排名第4，乳品表现亮眼，个股有涨有跌 [18] - 白酒板块受内需预期催化有强韧性，头部酒企密集回购增持提振信心，批价有不同表现，板块估值处底部，建议关注高端酒和区域龙头 [19] - 啤酒行业1 - 2月产量同比下降，部分企业一季度销量增长，随气温升高和政策刺激，销量有望改善，大麦成本下行盈利有确定性 [20] - 大众品中零食渠道多样化，产品创新迭代，行业具成长性；餐饮供应链受益于政策刺激，长期是稀缺成长赛道；乳制品需求向好，原奶供需格局有望改善，建议关注相关企业 [21] - 投资建议关注各子板块相关个股，如白酒的贵州茅台等，啤酒的青岛啤酒等 [22] 财经新闻 - 4月15日国家税务总局发布一季度增值税发票数据，我国制造业向高端化迈进，智能设备发展加速，税务部门将助力企业转型升级 [24] - 4月14日美国财长贝森特表示希望与中国达成关税协议，强调谈判需在最高层进行，认为关税不可持续 [24] - 4月15日美国商务部启动对芯片与药品进口的国家安全调查 [25] - 4月15日多部门联合印发《金融“五篇大文章”总体统计制度（试行）》，规定统一统计标准，建立工作机制 [25] A股市场评述 - 上交易日上证指数收红，深成指、创业板回落，主要指数分化，上证指数量能缩小，大单资金净流出，上方有缺口和均线压力，日线指标尚可，分钟线指标略有走弱 [27] - 上证指数周线呈小阳K线，上方有缺口和均线压力，深成指、创业板调整，面临回补缺口和上破均线压力，日线指标未明显走弱，30分钟线MACD死叉 [28] - 上交易日同花顺行业板块收红板块和个股占比下降，市场做多热情回落，美容护理等板块活跃，港口航运等板块调整，部分板块有大单资金净流入或净流出 [28][29] - 美容护理板块大涨，创波段新高，量能放大，大单资金流入，日线指标向好，周线仍处低位，短线或整理后再上升 [29] 市场数据 - 展示了2025年4月15日融资余额、逆回购、利率、股市、外汇、商品等市场数据及变化情况 [32]