报告行业投资评级 报告未明确提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 两部门出台利好政策划定虚拟电厂发展时间表，未来该行业有望持续加速发展；中国电子表态凸显国央企对资本市场积极态度；芯片原产地认定新规则暗含对美国半导体产业反制；美国关税政策下计算机板块境外收入受影响相对可控，信息技术板块有望持续受益，继续看好行业相关投资机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 继续看好行业相关投资机会，关注标的有华大九天、达梦数据、金山办公、新大陆、通行宝、赛意信息、鸿泉物联、润泽科技 [3] 两部门发文推进虚拟电厂发展 - 国家发展改革委、国家能源局印发《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》，作为《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027 年）》配套文件，将促进虚拟电厂建设，助力构建新型电力系统 [3] - 《意见》坚持开放包容，健全政策和市场体系，坚持多元参与，鼓励民营企业等各类社会资本参与投资、建设和运营 [3] - 到 2027 年、2030 年，全国虚拟电厂调节能力分别达到 2000 万千瓦以上、5000 万千瓦以上 [3] 中国电子宣布加快科技并购重组，芯片原产地认定新规出台 - 中国电子宣布推进科技自立自强，通过加快回购、增持、并购重组等手段推动所属上市公司加强市值管理，促进高质量发展 [3] - 中国半导体行业协会通知“集成电路”原产地按四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地，中国大陆进口美国芯片基本在美国本土之外流片可规避关税，美国半导体设备可能受影响，因其在美国本土出货量占比达 60 - 70% [3] 关税对计算机公司影响相对可控，国产化发展有望加速 - 申万计算机行业 362 家上市公司 2019 - 2023 年计算机板块境外收入占营业收入比重呈波动上升趋势，分别为 11.20%、11.96%、10.80%、11.49%、12.05% [3] - 美国关税政策加深全球产业链格局不确定性，资本市场波动加剧，但计算机板块整体境外收入占比不高，美国关税影响相对可控 [3] 推荐标的盈利预测表 | 公司 | 收盘价（元） | 总市值（亿元） | 2024A/E | | --- | --- | --- | --- | | 华大九天 | 130.95 | 710.98 | 0.25 | | 达梦数据 | 370.50 | 281.58 | 5.44 | | 金山办公 | 308.00 | 1425.04 | 3.56 | | 新大陆 | 28.83 | 297.54 | 1.14 | | 通行宝 | 21.13 | 87.59 | 0.52 | | 赛意信息 | 26.50 | 108.70 | 0.35 | | 鸿泉物联 | 33.72 | 33.94 | -0.04 | | 润泽科技 | 54.81 | 943.54 | 1.29 | 数据来源为 Wind、国泰海通证券研究，收盘价、市值为 2025 年 4 月 11 日数据；2024 年 EPS 中达梦数据、金山办公、通行宝来源于年报数据，其他数据来源于国泰海通证券研究 [4]