报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - 洁特生物2024年年报显示营收和归母净利润实现增长 收入重回快速增长轨道 海外自主品牌推广成效凸显 盈利能力逐步恢复 高端化+全球化战略有望提升成长潜力 [1][2] - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为6.82、8.27、9.92亿元 同比增速分别为22.2%、21.1%、20.0% 实现归母净利润为0.99、1.22、1.50亿元 同比分别增长37.4%、22.7%、23.3% 对应2025年4月15日收盘价 PE分别为20、16、13倍 [2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现营业收入5.59亿元（yoy+20.63%） 归母净利润0.72亿元（yoy+107.51%） 扣非归母净利润0.68亿元（yoy+113.15%） 经营活动产生的现金流量净额0.54亿元（yoy - 59.98%） 其中2024Q4实现营业收入1.68亿元（yoy+25.77%） 归母净利润0.22亿元（yoy+5.79%） [1] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为6.82、8.27、9.92亿元 同比增速分别为22.2%、21.1%、20.0% 归母净利润为0.99、1.22、1.50亿元 同比分别增长37.4%、22.7%、23.3% [2] - 2024年销售毛利率为41.41%（yoy+10.79pp） 销售费用率为6.15%（yoy - 0.37pp） 管理费用率为8.13%（yoy+2.05pp） 研发费用率为4.70%（yoy - 1.46%） 销售净利率为13.06%（yoy+5.48pp） [2] - 2023 - 2027年营业总收入分别为4.63、5.59、6.82、8.27、9.92亿元 增长率分别为 - 24.1%、20.6%、22.2%、21.1%、20.0% 归属母公司净利润分别为0.35、0.72、0.99、1.22、1.50亿元 增长率分别为 - 60.3%、107.5%、37.4%、22.7%、23.3% [3] 业务分析 - 生命科学制品业务全面增长 生物培养类业务收入1.72亿元（yoy+9.08%） 液体处理类业务收入3.37亿元（yoy+22.64%） 仪器设备及其他类产品收入0.23亿元（yoy+28.27%） [2] - 分区域看 2024年境外收入3.51亿元（yoy+23.50%） 海外自主品牌收入同比增加46.07% 在境外收入占比达18.89%（yoy+2.92pp） 境内收入1.80亿元（yoy+8.85%） [2] 未来发展 - 公司在生命科学制品领域有技术和市场积累 加速推动储液袋、细胞培养袋、超滤膜等高端产品研发 海外搭建本地化团队 高端化+全球化战略落地有望提升成长潜力 [2]