报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 短期沪锌或维持区间震荡为主，需关注美国对华关税政策落地时点及国内稳增长政策力度 [3] 报告各部分总结 价格方面 - 当日沪锌各合约普遍承压，近月合约ZN2504收于22,800元/吨，跌幅0.48%，ZN2505合约跌0.73%至22,545元/吨，远月合约ZN2603下跌0.41%至21,870元/吨 [3] 供应端 - 锌矿加工费（TC）持续上涨，进口矿到港量增加使港口库存维持在30万吨以上 [3] - 国内锌矿复产进度符合预期，3月精锌产量环比增长13.7%，4月预计维持高位 [3] - 冶炼端利润继续修复，前期检修企业已基本复产，供应宽松预期强化 [3] 需求端 - 初级加工行业订单稳健，但终端采购偏谨慎 [3] 库存方面 - 截至4月15日，SHFE锌注册仓单7,658吨，较前一周下降6.84% [3]