报告行业投资评级 - 看好/维持 [4] 报告的核心观点 - 3月新房销售与新开工面积降幅均显著收窄 短期关注政策宽松带来的估值修复机会 中长期聚焦具备核心城市资源和不动产运营能力的龙头企业 推荐保利发展 华润置地、招商蛇口、绿城中国、越秀地产等也有望受益 龙湖集团、新城控股等具备市场化经营能力的优质房企也有望受益 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 销售情况 - 2025年1 - 3月商品房累计销售面积同比增速为 - 3%、前值为 - 5.1% 累计销售金额同比增速为 - 2.1%、前值为 - 2.6% [1] - 3月商品房销售面积同比增速为 - 0.9%、前值为 - 5.1% 销售金额同比增速为 - 1.6%、前值为 - 2.6% 销售均价单月同比增速为 - 0.7%、单月环比增速为 - 0.8% [1] 开发投资情况 - 2025年1 - 3月房屋累计新开工面积同比增速为 - 24.4%、前值为 - 29.6% 房屋累计竣工面积同比增速为 - 14.3%、前值为 - 15.6% 开发投资累计金额同比增速为 - 9.9% 前值为 - 9.8% [2] - 3月单月新开工面积同比增速为 - 18.1% 前值为 - 29.6% 竣工面积同比增速为 - 11.5% 前值为 - 15.6% 开发投资金额同比增速为 - 10% 前值为 - 9.8% [2] 到位资金情况 - 2025年1 - 3月房地产开发企业累计到位资金同比增速为 - 3.7% 前值为 - 3.6% 3月单月到位资金同比增速为 - 3.9% 前值为 - 3.6% [3] - 3月国内贷款同比增速为6.2% 前值为 - 6.1% 自筹资金同比增速 - 11.7% 前值为 - 2.1% 定金及预收款同比增速为 - 1.4% 前值为 - 0.9% 个人按揭贷款同比增速为0.3% 前值为 - 11.7% [3] 未来行业大事 - 2025年5月中旬 统计局公布1 - 4月房地产数据 [5] 行业基本资料 - 股票家数113 占比2.5% [5] - 行业市值11946.27亿元 占比1.28% [5] - 流通市值11135.79亿元 占比1.48% [5] - 行业平均市盈率 - 11.56 [5]