投资咨询业务资格 沪证监许可[2015]84 号 商品日报 20250416 联系人 李婷、黄蕾、高慧、王工建、赵凯熙 电子邮箱 jytzzx@jyqh.com.cn 电话 021-68555105 主要品种观点 宏观：特朗普关税谈判缓慢，国内关注 Q1 经济数据 海外方面，受能源产品价格回落推动，美国 3 月进口物价超预期回落，市场担忧 4 月对 等关税落地后将推升通胀。特朗普关税谈判进展缓慢，欧盟预期美方难以撤销主要关税，日 方无意做出重大让步，不急于与美达成协议；白宫称贸易对话的球在中国一方，特朗普对达 成协议持开放态度。贸易战引发的避险情绪推动金价再创新高，美股小幅下跌，10Y 美债利 率回落至 4.32%，油价、铜价收跌。今日关注美国 3 月零售数据。 国内方面，"对外反制结盟友，对内稳增长稳预期"成为近期政策主线。李强调研：要 沉着冷静应对外部冲击带来的挑战，以更大力度扩内需；习近平抵达马来西亚，称期待中马 两国增进政治互信、推进合作；海关总署召开进出口企业座谈会，将帮企业渡难关稳订单。 A 股缩量震荡，两市成交额回落至 1.1 万亿，上证 50、沪深 300、红利板块在政策护盘下表 现较好，行业 ...