【冠通研究】 库存连续增加，盘面宽幅震荡 制作日期：2025 年 4 月 16 日 【策略分析】 尿素主力合约低开低走承压运行，盘面今日承压运行，注意下方支撑。现货 市场价格调降，期货连续走弱，市场情绪不佳，采买积极性低迷。供应端，日产 窄幅波动为主，春季检修期间，上游工厂多发临检，本周预计有五家工厂有检修 计划，日产预计环比上周向下，供应端依旧维持宽松。需求端，交投情绪氛围一 般，接货以复合肥工厂及其他工业刚需为主。复合肥成品库存连续一月出现累计， 目前已至历史同期高位水平，工厂开工负荷降低，春季肥已达尾声，夏季肥预计 即将开始生产，将有拿货倾向，但需求前置下，预计增量有限，农需备肥零星跟 进，对尿素推进力度不大。本期上游工厂继续出现累库，印证下游需求整体出现 不足。整体来说，尿素基本面依然偏弱，工业需求增量有限，上涨弹力不足，下 方注意支撑，09 合约即将切换主力，盘面宽幅震荡为主，上行空间不足，或难突 破前高，关注 1860 元/吨附近阻力。 【期现行情】 期货方面：尿素主力 2505 合约 1800 元/吨低开低走，盘面震荡收跌，最终 收于 1789 元/吨，收成一根阴线，涨跌幅-1.49%，日成交有 ...