报告行业投资评级 - 黄金操作评级为★☆★，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 白银操作评级为★★☆，代表持多，不仅判断有较为明晰的上涨趋势，且行情正在盘面发酵 [1] 报告的核心观点 - 今日贵金属继续走强，国际金价刷新新高，在美元信用和经济前景双重风险下黄金体现避险价值，近两月全球黄金ETF需求增量接近200吨，月度增幅达近三年以来最高水平 [1] - 黄金维持多头思路，但节奏上需警惕，美元在100关键位置表现抗跌，内外盘黄金持仓较前期均有一定下降，金价快速上涨后追高需谨慎，今晚关注美国零售数据 [1] 其他重要信息 - 特朗普称暂停关税是出于灵活性需要，将加速向英伟达发放所有必要许可，后者因美国出口限制面临55亿美元费用，美国启动对依赖进口加工的关键矿产及其衍生产品国家安全风险的调查，白宫有超15项贸易协议正在积极审议 [2] - 加拿大给予部分美国商品6个月关税暂停，有条件免除部分针对美进口汽车反制措施，墨西哥加强审查致从美国得州边境燃料进口停滞，欧盟预计美国关税将继续维持 [2] - 印度正考虑从美国进口黄金和其他高价值物品以解决美印巨额贸易逆差问题，双边贸易协定谈判中双方考虑供应链整合以实现互利 [2]