经济增长情况 - 一季度不变价GDP同比达5.4%，高于市场预期5.2%；现价GDP同比4.59%；GDP平减指数维持在-0.8%附近[1] - 3月工业和服务业加权同比增速较1 - 2月的5.7%加快至6.8%，推升一季度整体增速升至6.0%[1] 各领域积极信号 - 3月零售同比增速达5.9%，是去年初以来最高增速；以旧换新拉动零售加快约1.6个百分点，国补拉动效应贡献零售增速提升的84%[3][4] - 1 - 3月固定资产投资累计同比4.2%，民间投资增速从持平加快到0.4%，设备工器具购置投资同比增长19%，对全部投资增长贡献率达64.6%[5] - 3月地产销售面积、销售额环比分别为3.5%、2.7%，强于过去三年同期；一线城市二手住宅价格环比0.2%转涨[6] 现存问题 - 3月工业产销率低至93%，较去年同期降0.1个百分点，工业供需矛盾大[8] - 一季度居民人均消费支出占可支配收入比例为63.1%，较2019同期低2.1个百分点，城镇消费倾向偏低[9] 政策展望 - 一季度GDP增长5.4%高于5%目标，按历史经验降准降息必要性偏低，但受美国加征关税影响，政策加力或进入兑现期[10] - 宽货币方面，降准可能先于降息，降准时间窗口可能在4月下旬或5月，降息可能在5 - 7月；4月下旬政治局会议可能储备新政策工具[10]