报告行业投资评级 - 白糖震荡 [1] - 红枣震荡 [2] - 橡胶系震荡偏弱 [3] 报告的核心观点 - 白糖外盘或企稳支撑国内糖价，内盘短期跟随外盘，缺乏明显驱动但下方支撑坚挺 [1] - 红枣基本面变动有限，需求偏弱，近月期价缺乏向上驱动，短期低位震荡，中长期可关注远月多单布局机会 [2] - 天然橡胶盘面震荡偏弱，收储未提振，基本面中性偏弱，短期或寻前低；合成橡胶受丁二烯价格影响，盘面震荡偏弱 [3] 各品种行情复盘 白糖 - SR505 合约昨日收盘价 6063 元/吨，日涨幅 0.05%，夜盘收于 6082 元/吨；SR509 合约收盘价 5884 元/吨，日跌幅 0.20%，夜盘收 5913 元/吨 [1] 红枣 - CJ505 合约昨日收盘价 9075 元/吨，日跌幅 0.11%；CJ509 合约收盘价 9485 元/吨，日涨幅 1.01% [2] 橡胶系 - RU2509 合约收盘价为 14635 元/吨，日跌幅 0.51%；NR2506 合约收盘价为 12350 元/吨，日跌幅 1.28%；BR2505 合约收盘价为 11045 元/吨，日跌幅 3.20% [3] 各品种重要资讯 白糖 - ICE 原糖 5 月合约昨日收报 17.73 美分/磅，日涨幅 1.72%；伦白糖收 497.7 美元/吨，日涨幅 1.34% [1] - 广西农业气象灾害风险预警，预计未来十天桂中、桂南大部蔗区甘蔗干旱灾害风险达中至高风险等级 [1] - 巴西 4 月前两周出口糖和糖蜜 63.29 万吨，较去年同期减少 41.1 万吨，降幅 39.37%，日均出口量为 7.03 万吨 [1] - 截至 2025 年 3 月底，全国累计产糖 1075 万吨，同比增 117 万吨；累计销糖 600 万吨，同比增 126 万吨；销售进度 55.8%，同比加快 6.3 个百分点 [1] - 3 月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为 45.58 万吨，同比降幅 10.63%；甘蔗 ATR 为 107.68kg/吨，较去年同期减少 4.67kg/吨；制糖比为 43.01%，较去年同期增加 9.51%；产乙醇 5.47 亿升，同比增幅 3.51%；产糖量为 20.1 万吨，同比增幅达 9.97% [1] - 昨日郑商所白糖仓单 27410 涨，环比持平 [1] - 昨日 SR5 - 9 价差 179 元，环比 +15 元 [1] 红枣 - 上周 36 家样本点物理库存在 10655 吨，较上周减少 66 吨 [2] - 昨日红枣仓单合计 7998 张，环比持平 [2] - 昨日河北特级灰枣 9.6 元/公斤，一级灰枣批发价 8.5 元/公斤，二级灰枣 7.4 元/公斤，环比均持平 [2] - 昨日 5 - 9 合约 - 430 元/吨，环比 - 105 元/吨 [2] 橡胶系 - 4 月 13 日 - 4 月 16 日为泰国宋干节假期，合艾市场原料价格暂无更新；云南胶水制全乳 13600 元/吨，制浓乳 13900 元/吨，二者价差 300 元/吨；云南胶块价格 13100 元/吨；海南胶水制全乳价格 13500 元/吨，制浓乳胶价格 15000 元/吨，二者价差 1500 元/吨 [3] - 昨日全乳胶 14450 元/吨，- 100/- 0.69%；20 号泰标 1730 美元/吨，- 20/- 1.14%，折合人民币 12479 元/吨；20 号泰混 14330 元/吨，- 120/- 0.83% [3] - 昨日全乳与 RU 主力基差为 - 185 元/吨，走扩 25 元/吨；混合标胶与 RU 主力价差为 - 305 元/吨，走扩 45 元/吨 [3] - 截至 2025 年 4 月 13 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 61.92 万吨，环比上期减少 0.15 万吨，降幅 0.24%；保税区库存 8.16 万吨，增幅 1.76%；一般贸易库存 53.76 万吨，降幅 0.54%；青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少 2.32 个百分点，出库率增加 0.71 个百分点；一般贸易仓库入库率增加 0.30 个百分点，出库率增加 0.19 个百分点 [3] - 2025 年 3 月中国天然及合成橡胶（包含胶乳）进口量 76 万吨，同比增加 17%，1 - 3 月累计进口量 218.3 万吨，累计同比增加 21% [3] - 上周中国半钢胎样本企业产能利用率为 74.39%，环比 - 1.42 个百分点，同比 - 6.46 个百分点；本周中国全钢胎样本企业产能利用率为 67.21%，环比 - 1.07 个百分点，同比 - 3.97 个百分点 [3] - 中石化丁二烯挂牌价格下调 400 元/吨至 9300 元/吨；国内丁二烯行业产能利用率 73.30%，较前日稳定 [3] - 昨日顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格走低，山东市场大庆顺丁 BR9000 价格跌 200 元/吨至 11650 元/吨；山东市场齐鲁丁苯 1502 价格跌 100 元/吨至 12100 元/吨 [3] 各品种市场逻辑 白糖 - 外盘昨夜 ICE 原糖止跌反弹，市场博弈巴西后续实际产量，短期盘面或企稳支撑国内糖价；内盘昨日郑糖震荡整理，夜盘跟随外盘反弹，短期跟随外盘走势，缺乏明显驱动但下方支撑坚挺 [1] 红枣 - 基本面变动因素有限，供应话题讨论未至且下游需求偏弱，近月期价缺乏向上驱动，短期低位震荡，中长期可关注远月多单布局机会 [2] 橡胶系 - 天然橡胶前期宏观利空释放，盘面震荡偏弱，收储未提振，基本面中性偏弱，短期或寻前低；合成橡胶丁二烯价格下挫，供应压力压制价格，BR 橡胶成本塌陷、需求疲软，盘面震荡偏弱 [3] 各品种交易策略 白糖 - SR505 合约关注 6030 - 6050 元支撑位，临近交割注意换月风险；SR509 合约下方 5880 支撑有效，前期空单离场多单介入，短期无明显趋势行情，建议日内短线操作 [1] 红枣 - CJ505 合约前期空单可逐渐离场，CJ509 合约多单继续持有，等待天气话题发酵 [2] 橡胶系 - RU 与 NR 主力空单分别关注 14500 和 12300 支撑表现，跌破则继续持有，反之部分止盈；BR 空单可继续持有，但注意临近交割换月风险 [3]