报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花承压下行，国内供需基本够用略趋紧，产业链产能过剩限制涨幅，二季度不乐观，下半年新疆可能增产，美国贸易战影响大，若中美不握手言和，远期棉花看弱 [1] - PTA 承压下行，下跌受终端织造订单不佳影响，若无新利好，价格恐继续承压 [3] - 乙二醇震荡整理，成本支撑不佳，虽供需尚可，但受宏观因素影响，预计价格承压下行 [4] - 短纤震荡偏弱，原料端价格疲软，终端纺织需求下滑预期下难有利好变化 [5] - 白糖震荡调整，国际糖市短期贸易流偏紧，国内糖价受多重因素制约，预计维持震荡，后期关注巴西天气、开榨进度及下游消费情况 [7] - 苹果震荡走强，各产区走货情况不一，整体备货氛围尚可，出库较好，库存较低，但需关注宏观风险 [7] 各部分总结 宏观重点信息 - 一季度国内生产总值 318758 亿元，同比增长 5.4%，分产业看，第一、二、三产业增加值同比分别增长 3.5%、5.9%、5.3% [11] - 美国白宫声明将对华关税加增至 245%，外交部回应关税战是美方发起，中方采取反制合理合法 [11] - 4 月 16 日中国棉花价格指数 14252 元/吨，较上日下调 45 元/吨，棉纱指数 20520 元/吨，较上日下调 30 元/吨 [11] - 2025 年 3 月社会消费品零售总额 40940 亿元，同比增长 5.9%，1 - 3 月累计 124671 亿元，同比增长 4.6%，3 月服装等零售额 1240 亿元，同比增长 3.6%，1 - 3 月累计 3869 亿元，同比增长 3.4% [11] - 巴基斯坦棉区高温，旁遮普省植棉面积约 85 万英亩，是去年同期两倍，信德省播种受阻，新棉总产前景不确定，预期在 108.5 - 124.0 万吨 [11] 各品种基本面信息跟踪 PTA - 截止 4 月 16 日，PTA 现货价格 - 46 至 4270，本周及下周主港交割及仓单 05 升水 20 附近、贴水 12 - 15 成交，4 月底主港交割 05 升水 20 - 23 成交，关税风险加剧，终端织造弱现实，下游聚酯需求趋弱，主流供应商挺价，现货基差走坚，市场成交清平 [10][12] - 上周国内 PTA 周均产能利用率至 77.99%，环比 - 2.49%，同比 + 5.13%，本周百宏如期检修，国内产能利用率下降 [12] 乙二醇 - 中国乙二醇总产能利用率 66.01%，环比 + 0.31%，其中一体化装置产能利用率 69.56%，环比 + 0.36%，煤制乙二醇产能利用率 59.88%，环比 + 0.23% [16] - 中国乙二醇装置周度产量 39.69 万吨，较上周 + 0.48%，其中一体化乙二醇产量 26.47 万吨，较上周 + 0.52%，煤制乙二醇产量 13.22 万吨，较上周 + 0.39% [16] 短纤 - 截至 10 日，国内短纤周产量 15.55 万吨，环比减少 0.26 万吨，降幅 1.64%，产能利用率平均值 82.84%，环比下滑 1.66%，部分棉型装置产量下滑 [14] - 截至 10 日，中国涤纶短纤聚合成本平均 5217.99 元/吨，环比跌 8.12%，涤纶短纤行业现金流平均 18.01 元/吨，环比上涨 113.16%，关税影响下利润修复明显 [14] 白糖 - 巴西 4 月前两周出口糖和糖蜜 63.29 万吨，较去年同期减少 41.1 万吨，降幅 39.37%，日均出口量 7.03 万吨 [15] - 2025 年 1 - 3 月乌克兰累计进口食糖 230 吨，为 2024 年同期的 37%，累计出口食糖 15.262 万吨，为 2024 年同期的 72%，3 月单月进口 73 吨，出口 4.53 万吨 [15] - 勐阿糖厂 2024/25 榨季历时 128 天，入榨甘蔗 41.57 万吨，产糖 54547.85 吨，产糖率 13.12%，优一级品率连续十年 100%，优 A 一级品率连续三年 100%，已完成种植任务的 175.6% [15][17] 苹果 - 截至 2025 年 4 月 9 日，全国主产区苹果冷库库存量 398.63 万吨，环比上周减少 38.90 万吨，去库同比加快，处于近五年低值 [17] - 山东产区库存纸袋晚富士 80价格 3.60 - 4.00 元/斤（片红，一二级）等，陕西产区库存 70以上纸袋晚富士半商品价格 3.80 元/斤左右等 [17] 各品种重要数据跟踪 未提及具体数据内容，仅展示了各品种相关图表，如图 1 棉花价格走势、图 2 棉纱价格走势等 [26][29][32][39][43][44][47]