报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年报告研究的具体公司营收增长但归母净利润下降，受网络可视化业务运营商项目验收慢、行业下行及客户资金回收不利等因素影响 [1] - 网络可视化业务市场空间广阔，2024年公司该业务收入增长且竞争优势显现 [2] - 智能系统平台业务快速发展，2024年受益于智算行业发展实现高速增长 [3] - 公司坚持技术创新，2024年加大研发投入并注重知识产权保护 [4] - 下调25/26年归母净利润预测，新增2027年预测，看好公司长期成长空间 [4] 各部分总结 财务数据 - 2024年实现营业收入11.17亿元，同比增长44.83%；归母净利润0.27亿元，同比下降65.92% [1] - 预测2025 - 2027年营业收入分别为14.30亿元、18.02亿元、22.34亿元，增长率分别为27.98%、26.01%、23.99%；净利润分别为1.41亿元、1.84亿元、2.41亿元，增长率分别为425.13%、30.69%、30.93% [5] 业务情况 - 网络可视化业务：2024年收入3.78亿元，同比增长0.71%，毛利率为64.36% [2] - 智能系统平台业务：2024年收入7.38亿元，同比增长88.26%，毛利率为15.83% [3] 技术创新 - 2024年投入研发资金1.42亿元，占当年销售收入的12.73% [4] - 截至2024年底，拥有软件著作权189项，专利62项（其中发明专利49项），分别比上一年度增加18.13%和29.17% [4] 财务报表预测 - 利润表：预测2025 - 2027年营业收入、营业成本等各项指标变化 [9] - 现金流量表：预测2025 - 2027年经营、投资、融资活动现金流及净现金流情况 [9] - 资产负债表：预测2025 - 2027年总资产、总负债、股东权益等各项指标变化 [10] 主要指标 - 盈利能力：2024 - 2027年毛利率、ROE等指标变化 [11] - 偿债能力：2024 - 2027年资产负债率、流动比率等指标变化 [11] - 费用率：2024 - 2027年销售、管理、财务、研发费用率及所得税率变化 [12] - 每股指标：2024 - 2027年每股红利、每股经营现金流等指标变化 [12] - 估值指标：2024 - 2027年PE、PB等指标变化 [12]