经济增长情况 - 一季度GDP实际同比稳定在5.4%，与去年四季度持平，好于市场预期；名义增速为4.6%，GDP平减指数同比增速续降至 -0.77%，连续八个季度同比负增长[2][6][7] - 一季度GDP季调环比增长1.2%，略弱于去年四季度，季调环比累乘得出的GDP同比增速约为5.1%，动能有所转弱[7] 生产情况 - 3月工业增加值增速回升至7.7%，服务业生产指数回升至6.3%，生产双双改善[7] - 一季度产能利用率环比回落至74.1%，与过去五年对比，分位数仅为5%；中游装备制造所有行业产能利用率与过去五年对比均在20%分位数以下，局部产能过剩压力大[7] 投资情况 - 估算3月固投同比增速回升至4.3%，增长动能源于设备工器具购置，其同比增速提升至19.8%[7] - 3月新、旧口径基建增速分别回升至5.9%、12.6%，制造业投资增速回升至9.2%，地产投资增速降至 -10%，但地产销售面积同比增速回升至 -0.9%，新开工面积增速回升至 -18.1%[7] 消费情况 - 3月社零同比增速回升至5.9%，限额以上零售增速回升至8.5%；耐用品消费对社零当月增速的贡献为38%，其中汽车和家电贡献率为28%[7] - 居民收入增速下滑至5.5%，支出增速小幅回升至5.2%，居民边际消费倾向（12月移动平均）下滑至68.2%，消费仍偏谨慎[7] 经济形势判断 - 当下经济韧性源于2024年9月24日以来一揽子政策引发的量变，但未看到质变，经济处于下行周期筑底阶段，增长有下行惯性[2][7] - 出口链产销环比转弱压力可作为政策靠前发力的充分条件，以更强内需对冲外需潜在风险是保障经济循环行稳致远的关键[2][7]