报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对商品期货各板块进行分析并给出交易策略，贵金属市场黄金建议多单持有、白银空单适当减仓或做多金银比；基本金属中铜以震荡偏强思路对待、铝观望、氧化铝观望；农产品中豆粕美豆偏震荡国内震荡偏多、玉米期价震荡偏强、油脂阶段性P驱动偏弱、白糖单边布局09空单、棉花空单止盈或观望、原木观望、鸡蛋期货价格震荡偏强、生猪震荡偏弱；能源化工中LLDPE短期震荡偏弱、PVC恢复高升水后保值、PTA关注正套机会、橡胶观望或区间交易、玻璃区间震荡、PP短期震荡、MEG预计偏强运行、苯乙烯跟随成本震荡月差正套、纯碱观望、烧碱延续下跌趋势；航运中欧线集运推荐逢高空10 [2][3][4][5][6][7][8] 各目录总结 贵金属市场 - 市场表现：周三贵金属市场继续走强，中国一季度GDP同比增长5.4%，美国3月零售销售大幅上涨1.4%，印度2月白银进口减至250吨左右等 [2] - 交易策略：黄金多单持有，白银空单适当减仓或者做多金银比 [2] 基本金属 铜 - 市场表现：昨日铜价震荡运行，夜盘美股下跌、美元走弱，金属价格获支撑 [2] - 交易策略：以震荡偏强思路对待 [2] 铝 - 市场表现：昨日电解铝2506合约收盘价较前一交易日-0.64%，收于19545元/吨 [2] - 交易策略：短期内可能继续震荡调整，若美国关税政策缓和有望趋稳，操作建议观望 [2] 氧化铝 - 市场表现：昨日氧化铝2505合约收盘价较前一交易日+1.04%，收于2815元/吨 [2] - 交易策略：短期氧化铝价格预计维持震荡运行，操作建议观望 [2] 农产品市场 豆粕 - 市场表现：隔夜CBOT大豆小幅上涨 [3] - 交易策略：美豆偏震荡，国内豆粕震荡偏多，且呈现反套格局，中期关注贸易政策和美豆播种面积变化 [3] 玉米 - 市场表现：玉米2505合约窄幅震荡，现货价格略涨 [3] - 交易策略：余粮减少，期价震荡偏强 [3] 油脂 - 市场表现：短期马棕下跌，交易增产预期 [3] - 交易策略：阶段性P驱动偏弱，且品种分化，中期关注后期产区产量及生柴政策 [3] 白糖 - 市场表现：郑糖09合约收5913元/吨，涨幅0.65% [3] - 交易策略：单边布局09空单 [3] 棉花 - 市场表现：隔夜美棉价格上涨，郑棉价格继续震荡 [3] - 交易策略：空单止盈或暂时观望 [3] 原木 - 市场表现：原木07合约收825.5元/方，跌幅0.36% [3] - 交易策略：观望 [3] 鸡蛋 - 市场表现：鸡蛋2505合约上涨，现货价格稳定 [4] - 交易策略：供减需增，库存低位，期货价格预计震荡偏强 [4] 生猪 - 市场表现：生猪2505合约窄幅震荡，现货价格下跌 [4] - 交易策略：二育降温，震荡偏弱 [4] 能源化工 LLDPE - 市场表现：昨天lldpe主力合约小幅下跌，华北低价现货7350元/吨 [5] - 交易策略：短期震荡偏弱为主，逢高做空为主，中长期逢高做空远月 [5] PVC - 市场表现：V09合约收5041，跌0.38% [5] - 交易策略：PVC供需双弱，价格稳定，恢复高升水后继续保值 [5] PTA - 市场表现：PXCFR中国价格738美元/吨，PTA华东现货价格4329元/吨 [5] - 交易策略：关注关税暂缓执行后出口情况，若短期抢出口，供需缺口将加大，可关注正套机会 [6] 橡胶 - 市场表现：昨日RU2509 -1.98%，收于14635元/吨 [6] - 交易策略：宏观情绪仍未稳定，短期建议观望或区间交易思路快进快出，关注下方14000元/吨支撑位 [6] 玻璃 - 市场表现：FG09合约收1179，跌0.4% [6] - 交易策略：玻璃多空交织，需求有政策利好预期，现实需求偏弱，预期依然区间内震荡 [6] PP - 市场表现：昨天pp主力合约小幅下跌，华东PP现货7200元/吨 [6] - 交易策略：短期盘面震荡为主，后期关注是否引发pdh装置开工率大幅下降以及新装置投产进度 [6] MEG - 市场表现：MEG华东现货价格4329元/吨，现货基差71元/吨 [6] - 交易策略：EG预计偏强运行，但中长期需求较为悲观，高度受限 [7] 苯乙烯 - 市场表现：昨天主力合约小幅下跌，华东现货价格7400元/吨 [7] - 交易策略：预计盘面将跟随成本（纯苯）震荡为主，月差正套为主，往上受制于进口窗口压制 [7] 纯碱 - 市场表现：SA05合约收1359，持平 [7] - 交易策略：纯碱供需较为健康，驱动不明显，建议观望 [7] 烧碱 - 市场表现：烧碱sh09合约收2513，持平 [7] - 交易策略：烧碱供需双弱，预计延续下跌趋势，关注2200支撑 [7] 航运 欧线集运 - 市场表现：昨日主力合约跌6.21% [8] - 交易策略：贸易战下整体航线运价预期悲观，短期内东南亚航线将供需错配，欧线运价显现悲观预期，推荐逢高空10 [8]