报告核心观点 - 复活节假期前夕港股料交投淡静，美国相关调查及对华芯片出口许可要求拖累美股下挫，忧虑中美关系恶化使港股在连升六日后回吐，恒指复失守100天线 [2][3] - 中国首季经济起步平稳、开局良好，但外部环境复杂严峻，国内有效需求增长动力不足，经济持续回升向好基础需巩固 [6][7] - 小鹏汽车继续海外市场扩张，创始人认为未来市场竞争激烈，希望下个10年一半收入来自中国以外市场 [10][11] - 滴普科技循18C申请香港上市，有望成为港股IPO中的「企业级大模型AI应用第一股」 [12] 海外市场重要指数表现 - 道琼斯工业指数收市39669.39，幅度-1.73；标普500指数收市5275.7，幅度-2.24；纳斯达克综合指数收市16307.16，幅度-3.07；英国富时100指数收市8275.6，幅度0.32；德国DAX指数收市21311.02，幅度0.27；日经225指数收市33920.4，幅度-1.01；台湾加权指数收市19468，幅度-1.96 [2] 内地股市表现 - 上证指数收市3276，幅度0.26；深证成指收市9774.73，幅度-0.85 [2] 香港股市表现 - 恒生指数收市21056.98，幅度-1.91；国企指数收市7779.01，幅度-2.55；红筹指数收市3708.09，幅度-0.47；恒生科技指数收市4796.28，幅度-3.72；AH股溢价指数收市138.15，幅度1.72；恒生期货（04月）收市21008，幅度-1.04；恒生期货（05月）收市20900，幅度-1.06 [2] - 恒指昨日低开149点报21316，最多急跌597点，最终收报21056，跌409点或1.9%，大市全日成交2199.92亿元 [3] - 小米挫4.3%报41.25元，成交居首达129.81亿元；阿里巴巴跌4.1%；美团大跌8.1%，为表现最差蓝筹；内房股表现较好，华润万象生活升3%，龙湖及华润置地均升1.9% [3] 宏观&行业动态 中国首季GDP情况 - 第一季国内生产总值31.88万亿元，按年增长5.4%，高于市场预期增长5.2%，按季增长1.2% [6] - 分产业看，第一产业增加值1.17万亿元，按年增长3.5%；第二产业增加值11.19万亿元，增长5.9%；第三产业增加值19.51万亿元，增长5.3% [6] - 首季全国规模以上工业增加值按年增长6.5%，高于市场预期增长5.9%；3月份，规模以上工业增加值按年增长7.7%，亦高于市场预期增长5.9% [6] 首季消费、投资及就业情况 - 首季社会消费品零售总额12.47万亿元，按年增长4.6%，高于市场预期增长4.3%；单计3月，社会消费品零售总额按年增5.9%，亦高于市场预期升4.3% [7] - 首季全国固定资产投资10.32万亿元，按年增长4.2%，略高于市场预期增长4.1%；分领域看，基础设施投资增长5.8%，制造业投资增长9.1%，房地产开发投资下降9.9% [7] - 首季全国城镇调查失业率平均值为5.3%；3月份，全国城镇调查失业率为5.2%，比上月下降0.2个百分点；31个大城市城镇调查失业率为5.2% [7] 中国首季商品房情况 - 今年首季新建商品房销售额2.08万亿元，按年跌2.1%，其中住宅销售额跌0.4%；新建商品房销售面积2.19亿平方米，按年下跌3%，其中住宅销售面积跌2% [8] - 首季房屋施工面积61.37亿平方米，按年跌9.5%，其中住宅施工面积42.72亿平方米，跌9.9%；房屋新开工面积1.3亿平方米，下降24.4%，其中住宅新开工面积9492万平方米，下降23.9% [8] - 截至3月底，商品房待售面积7.87亿平方米，比2月末减少1227万平方米，其中住宅待售面积减少1017万平方米；首季全国房地产开发投资1.99万亿元，按年跌9.9%，其中住宅投资1.51万亿元，跌9% [8] 上市公司要闻 小鹏汽车 - 小鹏汽车副董事长兼总裁顾宏地重申会继续海外市场扩张，目前汽车未销往美国，销售暂不受关税影响，正密切关注确保供应链不受影响 [10] - 小鹏已是4万欧罗价位汽车当中销量最佳的中国品牌，今年会在约10至12个核心市场投入较多资源 [10] - 创始人何小鹏认为小鹏还没到「稳坐钓鱼台」阶段，未来三到五年市场竞争激烈，希望下个10年小鹏一半收入来自中国以外市场 [11] 滴普科技 - 滴普科技已向港交所递交上市申请，循18C规则申请主板上市，或将成为港股IPO中的「企业级大模型AI应用第一股」 [12] - 公司是中国首批构建AI - Ready数据融合平台的大模型AI应用解决方案提供商，以2024年的收入计，在中国企业级大模型AI应用解决方案市场中排名第一 [12] - 2024年公司总收入2.43亿元，按年增长88.3%；其中FastAGI企业级人工智能解决方案销售收入由2023年的655万元增加至2024年的9040万元，占总收入的37%；2024年毛利达到1.26亿元，按年升1.44倍 [13]