· 2026 年 5 月 12 日 国都港股操作导航 海外市场重要指数 收市 幅度 道琼斯工业指数 49704.47 0.19 标普 500 指数 7412.84 0.19 纳斯达克综合指数 26274.13 0.10 英国富时 100 指数 10269.43 0.36 德国 DAX 指数 24350.28 0.05 日经 225 指数 62417.88 -0.47 台湾加权指数 41790.06 0.45 内地股市 上证指数 4225.02 1.08 深证成指 15899.30 2.16 香港股市 恒生指数 26406.84 0.05 国企指数 8884.20 -0.05 红筹指数 4623.83 1.78 恒生科技指数 5106.40 0.07 AH 股溢价指数 119.19 0.11 恒生期货 (5 月) 26421 0.37 恒生期货 (6 月) 26320 0.41 国都香港研究部 电话：852-34180288 网址：www.guodu.com.hk 每日投资策略 期待中美元首会晤 港股后市续利好 投资者注视中美两国领导人本周会晤、美国与伊朗停战 谈判，以及本港大型科技股的业绩。港股上周五跌 23 ...

核心市场观点 - 市场利好已消化，港股后市料将进入整固阶段，恒生指数在连涨两日累涨727点后，上周五回吐232点或0.87%，但全周仍累计上涨617点或2.39% [2] - 市场成交活跃，恒指上周五全日成交额为2797.54亿元，北向资金净流入131.68亿元 [3] 港股市场表现总结 - 恒生指数上周五收报26393.71点，下跌0.87%，90只蓝筹股中有58只下跌 [2][3] - 科网股表现分化，其中快手股价飙涨9.4%，为表现最佳蓝筹；阿里巴巴上涨1.3%，小米上涨1.8%；而腾讯下跌1.3%，京东集团下跌0.4%，美团微跌0.2% [3] 机构宏观与行业观点 - **高盛观点**：将沪深300指数12个月目标位设于5300点，维持对中国股票超配评级，认为A股市场在人工智能及“十五五规划”受益板块中存有机会，市场一致预期2026年盈利增长已从16%上调至23%；同时指出离岸中资股估值更具吸引力，但MSCI中国指数约37%成份股为软件相关股票，鉴于市场当前偏好科技硬件，H股短期内可能跑输A股 [6] - **花旗观点**：认为即将举行的中美峰会可能加速解决中东冲突，有助于推动人民币升值和股市上涨，成为外汇和股市的催化剂；若中东局势缓和，将进一步提振风险偏好并为股市提供广泛支撑 [7] 重点上市公司动态 - **富卫香港**：2025年业绩表现卓越，新业务首年保费按年上升59%，新业务年度化保费按年上升41%，均优于行业平均升幅（分别为51%及38%）；分红保险产品新业务首年保费位居全港第三；其专属代理人团队人数按年增长11%，为行业平均升幅的逾5倍 [9] - **永利澳门**：2026年首季澳门业务经营收入为1.45亿美元，按年增加14.25%；经调整后的物业EBITDAR为2.79亿美元，按年上升10.85%；博彩量录得显著增长且市场占有率保持稳健 [10] - **昆仑芯（百度旗下）**：已启动科创板IPO辅导，同时据报仍在正常推进港股上市进程；科技企业港股上市前后同步推进A股辅导备案已成为行业普遍做法 [11]

港股市场表现总结 - 2026年5月8日，恒生指数收报26626.28点，单日上涨412点或1.57%，实现两连升，累计上涨727点或2.81% [3][4] - 大市全日成交额达3124.89亿元，但南向资金（北水）净流出47.96亿元 [3] - 恒生科技指数表现强势，单日上涨151点或3.06%，收报5121.10点 [3] - 90只蓝筹股中有79只上涨，科技股领涨，其中阿里巴巴上涨5%，腾讯上涨3.1%，百度上涨4.3%，美团上涨2.1%，京东集团上涨2.2%，快手上涨7.6%，网易上涨2.3% [4] - 创科实业表现最佳，大涨10.3%，信义光能再涨5%，汇丰控股上涨1.9% [4] 宏观与行业动态 - 香港4月底官方外汇储备资产为4421亿美元，较3月底增加113亿美元，相当于香港流通货币的5倍多或港元货币供应M3约38% [7] - 中国4月底外汇储备规模为34105亿美元，较3月底上升684亿美元，增长2.05% [10] - 中国连续第18个月增持黄金储备，4月底黄金储备为7464万盎司，较3月底的7438万盎司增加 [10] - 香港财经事务及库务局局长许正宇表示，香港正积极推进建设与国际接轨的黄金交易市场，目标在3年内将黄金仓储容量扩展至超过2000吨 [8] - 香港财政司司长陈茂波指出，全球有色金属市场在人工智能、电动车及可再生能源等需求带动下持续增长，香港可凭“一国两制”优势成为连接内地与国际市场的大宗商品交易枢纽 [9] 上市公司要闻 - 绿城中国今年首四个月合同销售金额约360亿元人民币，按年减少24.53%；权益销售金额约239亿元；4月单月销售金额约96亿元，按年减少17.24% [12] - 雅居乐集团4月预售金额合计5.1亿元人民币，按年增加4.08%；但今年首4个月累计预售金额23.3亿元，按年减少29.61% [13] - 日清食品宣布与伊藤忠商事(香港)有限公司联合投资其营销子公司，以提升产品采购能力并拓展新代理品牌，旨在扩大在线和线下销售渠道 [14] - 澳博控股第一季度由盈转亏，录得亏损6200万港元，去年同期为溢利3100万港元；总净收益59.03亿港元，按年下跌21.08% [15]

市场表现与交易动态 - 2026年5月6日，恒生指数高开后反复向上，收报26,213.78点，全日上涨315点或1.22% [3] - 国企指数收报8,800.75点，上涨70点或0.81%；恒生科技指数收报4,969.20点，上涨39点或0.8% [3] - 大市全日成交额为3047.37亿元，南向资金（北水）净流出85.65亿元 [3] - 90只蓝筹股中，67只录得上升 [4] - 科技股表现分化：百度(09888)上涨4.9%至131.6元；阿里巴巴(09988)上涨2.3%至134.2元；小米(01810)上涨1.2%至30.82元；腾讯(00700)下跌1.9%至463元；美团(03690)下跌1.3%至82.5元 [4] - 信义玻璃(00868)上涨9.8%至10.43元，为表现最佳蓝筹股；中国海洋石油(00883)下跌1.8%至28.04元 [4] 宏观与行业数据 - 香港3月零售业总销货价值临时估计为339亿元，按年上升12.8%，高于市场预期的9.4%，为连续第11个月上升 [7] - 扣除价格变动后，3月零售业总销货数量按年上升9.8% [7] - 3月网上销售价值临时估计为33亿元，按年大幅上升35.1%，占零售业总销货价值的9.7% [7] - 2026年首季零售业总销货价值临时估计按年上升12.1%，总销货数量上升9.8%，网上销售价值上升30.1% [7] - 3月分品类销售表现：汽车及汽车零件销货价值按年飙升80.8%；电器及其他未分类耐用消费品上升30.1%；珠宝首饰、钟表及名贵礼物上升27.2%；服装上升8.3%；超级市场货品微升0.6%；药物及化妆品上升3.1% [7] - 香港2026年首季食肆总收益价值临时估计为284亿元，按年上升1.1%；食肆购货总额为91亿元，按年上升3.6% [8] - 扣除价格影响后，首季食肆总收益数量按年微升0.2% [8] - 按食肆类别分析，首季非中式餐馆总收益以价值计及数量计分别上升2.8%及2.1%；中式餐馆总收益价值上升0.9%，但数量下跌0.2%；快餐店总收益价值及数量分别下跌0.6%及1.5%；酒吧总收益价值及数量分别下跌4.0%及3.9% [8] 上市公司重要公告 - 美高梅中国(02282)发行本金总额7.5亿美元（约合58.01亿港元）的优先票据，年利率6.25%，到期日为2033年5月15日，净筹资金额约58.01亿元，拟用于偿还部分循环信贷及一般公司用途 [11] - 美的集团(00300)建议发行两笔零息有担保可换股债券，总额各为86.24亿元，分别于2027年及2033年到期，合计净筹资金额约171.74亿元 [12] - 2027年债券初始转换价为每股H股96.82元，较公告前一日收市价87.7元溢价约10.4%，悉数转换可转换为约8907.25万股H股 [12] - 2033年债券初始转换价为每股H股115.76元，较公告前一日收市价溢价约32%，悉数转换可转换为约7449.9万股H股 [12] - 美的集团拟将所得款项净额约60%用于国际扩张及提升海外流动性，约40%用于一般企业用途 [12] - 中国宏桥(01378)于市场回购1795.1万股普通股，总购买价约5.95亿元，占已发行股份总数约0.18%，回购股份将被注销 [13] - 周大福(01929)预期截至2026年3月底止年度的净溢利按年增加约45%至55%，主要由于金价上涨、销售结构优化带动毛利率提升以及严格的成本管理 [14] 行业观点与市场动态 - 香港零售管理协会主席谢邱安仪表示，3月零售额上升部分受去年低基数影响，汽车及汽车零件销售因电动车首次登记税务宽免于3月底结束而大幅上升80%，珠宝金饰销售受金价上升带动 [9] - 对于4月零售表现，谢邱安仪预期在去年4月为全年零售额最低月份的基数效应下，今年4月零售可能仍录得升幅，但会员调查显示半数会员生意仅单位数至低双位数增长，三成会员生意有跌幅 [9] - 香港金融管理局与银行公会向立法会议员介绍“智安存”防骗服务，该服务可保护个人存款不被转出或提取，需经银行面对面核实程序方可解除保护 [10] - 金管局数据显示，2025年香港诈骗案共43,212宗，损失金额达81亿元 [10]