报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 短期内加征关税将提升国内进口成本且中东出口可能增量有限 导致美国供应缺口难以弥补 预计节后PG表现较强 但中长期会随油价中枢下移、物流重构、压缩PDH装置利润减少需求等回落 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度变化 - 华东民用气持稳在5033、进口气-23至5188 华南民用气-20至5120、进口气-10至5210 山东民用气-30至4980 醚后碳四持稳在5070 最低价为山东民用气4980 PG震荡走强 05合约基差走强至536 美国至远东套利窗口关闭 [1] 周度观点 - 上周民用气华东小涨 盘面震荡偏强 05基差至191 月差走弱 PG港口库存下降、厂库持平 进口货到港量下降 PDH利润震荡 开工率69.16% 受关税政策影响 外盘MB、FEI大幅走弱 CP跌幅相对较小 FEI/MB变动不大 FEI/CP比价大幅走弱 美国到远东套利窗口关闭 中东基本面走强、日韩贸易减少 美国季节性累库 出口下降 但仍高位 [1]