| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | 原油 | 反弹 | 美国新增一轮对伊朗制裁，油价反弹。近期美国豁免中国部分产品"对等关税"，关税 | | | | 战争缓和；EIA、OPEC、IEA 最新月报均下调 25 年原油需求增速。SC【465-480】 | | LPG | 反弹 | 油价反弹，基差处于高位，液化气反弹。现货企稳，基差下降，但仍处高位，估值偏低； | | | | 供需面多空并存，港口去库，下游 PDH 开工率下降。PG【4450-4550】 | | L | 偏弱 | 上游继续累库，期现齐跌，基差走强，进口存缩量预期，停车比例偏低，震荡偏弱。中 | | | | 长期，装置投产压力偏高叠加原油下行，反弹偏空。L【7100-7200】 | | PP | 偏弱 | 油煤利润修复，反制裁加剧 PDH 供给收缩预期，油制开工积极性提高，商业总库存去化。 | | | | 中长期，装置投产压力偏高叠加原油下行，反弹偏空。PP【7050-7200】 | | PVC | 震荡 | 电石跌价，动态成本下移，春检陆续启动，盘面升水结构，仓单持续注册，低位震荡。 | ...