报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各能化品种价格周三表现不一，原油价格重心大幅上移，燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等品种主力合约有不同程度涨跌，各品种后市走势多为震荡，需关注关税政策变化和宏观情绪扰动 [1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周三WTI 5月合约、布伦特6月合约、SC2505合约价格上涨，美国对伊朗石油出口新制裁及OPEC部分国家减产计划提振油价，EIA显示上周美国原油库存增加、汽油和馏分油库存下降，IEA称2025年全球石油需求增速放缓，油价仍有反复可能，观点为震荡 [1] - 燃料油：周三上期所燃料油主力合约FU2507和低硫燃料油主力合约LU2506收跌，山东地炼常减压开工率下降，低硫燃料油市场稍有支撑、高硫面临压力，短期价格跟随油价高波动，观点为震荡 [2] - 沥青：周三上期所沥青主力合约BU2506收跌，5月地炼沥青排产计划增加，本周装置开工率上升、社会库存率和炼厂库存水平下降，成本端支撑走弱，短期价格跟随油价高波动，观点为震荡 [2] - 聚酯：TA505、EG2505、PX期货主力合约收跌，江浙涤丝产销偏弱，美国服装进口订单量下降，聚酯链价格短期偏弱震荡，乙二醇价格相对抗跌，观点为震荡 [4] - 橡胶：周三沪胶主力RU2505、NR主力、丁二烯橡胶BR主力下跌，天然橡胶社会库存增加，国内开割、海外准备开割，下游轮胎厂降负，价格震荡偏弱，观点为震荡 [4][5] - 甲醇：周三太仓、内蒙古北线、CFR中国和CFR东南亚价格有不同表现，供应端国内高位运行、海外开始恢复，需求端MTO和传统下游开工高位震荡，近端库存下降、远月供需或偏宽松，观点为震荡 [5] - 聚烯烃：周三华东拉丝主流价格有区间，各工艺制PP和PE利润情况不同，炼厂检修增多但下游采购放缓，短期库存压力偏高，需关注中美贸易谈判和中国政策走向，观点为震荡 [7] - 聚氯乙烯：周三华东、华北、华南PVC市场价格暂稳，炼厂检修产量下降，国内房地产施工企稳后将进入淡季、需求边际走弱，出口政策落地后阶段性走弱，预计价格震荡，短期控制风险，观点为震荡 [7] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青、高硫燃料油、低硫燃料油、甲醇、尿素、线型低密度聚乙烯、聚丙烯、精对苯二甲酸、乙二醇、苯乙烯、天然橡胶、20号胶、纯碱等能化品种的基差日报数据，包括现货价格、期货价格、基差、基差率等信息及相关变动情况 [8] 市场消息 - 美国对伊朗石油出口发布新制裁，OPEC部分国家有减产计划提振油价，EIA显示上周美国原油库存增加、汽油和馏分油库存下降，IEA称2025年全球石油需求增速放缓 [10] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、低硫燃料油、沥青、LPG、PTA、乙二醇、短纤、LLDPE、聚丙烯、PVC、甲醇、苯乙烯、20号胶、橡胶、合成橡胶、欧线集运、对二甲苯、瓶片等主力合约收盘价图表 [12][13][16][18][20][22][23][26] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、低硫燃料油、沥青、乙二醇、PP、LLDPE、天胶、20号胶、对二甲苯、合成橡胶、瓶片等主力合约基差图表 [27][31][32][35][38][39] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、欧线集运、PTA、乙二醇、PP、LLDPE、天胶等合约价差图表 [42][44][47][50][51][55][56] - 跨品种价差：展示原油内外盘、原油B - W、燃料油高低硫、燃料油/沥青、BU/SC、乙二醇 - PTA、PP - LLDPE、天胶 - 20号胶等价差或比值图表 [58][60][62][65] - 生产利润：展示乙烯法制乙二醇现金流、PP、LLDPE生产利润图表 [67][69] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕：上海财经大学硕士，有十余年期货衍生品市场研究经验，获多项荣誉，带领团队获多个奖项，为企业定制方案，担任媒体特约评论员 [73] - 原油、天然气、燃料油、沥青和航运分析师杜冰沁：美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士，山东大学金融学学士，获多项分析师奖项，团队获优秀产业服务团队奖，在媒体发表观点并接受采访 [74] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳：金融学硕士，获多项荣誉，所在团队获最佳能源化工产业期货研究团队奖，从事相关期货品种研究，在媒体发表观点 [75] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波：中国石油大学（华东）工学硕士，中级经济师，有能化期现贸易工作经验，通过CFA三级考试 [76]