报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期低位弱势震荡运行，国际宏观层面影响持续，美棉播种进度略慢，市场关注宏观；国内市场情绪波动，下游纺织企业开机负荷略降，终端需求待改善，新棉播种天气扰动有限，郑棉上行驱动不足 [1] - 白糖震荡偏弱，印度糖产量同比降幅大于入榨甘蔗量降幅，甘蔗质量不佳，未来原糖基本面主要看巴西估产且天气有隐忧，国内因进口未到位期价略抗跌，未来糖价仍将承压 [1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花：周三ICE美棉涨0.27%报66.3美分/磅，CF509跌0.7%报12830元/吨，主力合约持仓环比增18452手至49.34万手，新疆地区棉花到厂价14129元/吨较前一日降90元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14252元/吨较前一日降45元/吨 [1] - 白糖：截至2025年4月15日，印度入榨甘蔗27132.8万吨较去年同期减3529.2万吨降幅11.51%，产糖2542.5万吨较去年同期减574万吨降幅18.42%，广西制糖集团报价6100 - 6240元/吨部分下调10 - 20元/吨，云南制糖集团报价5930 - 5970元/吨下调20元/吨 [1] 日度数据监测 - 棉花：5 - 9合约价差为 - 175环比增5，主力基差1422环比增5，新疆现货14129环比降90，全国现货14252环比降45 [2] - 白糖：5 - 9合约价差为180环比增34，主力基差246环比降18，南宁现货6130环比降30，柳州现货6150环比降10 [2] 市场信息 - 棉花：4月16日期货仓单数量9715张较上一交易日增236张，有效预报2897张；国内各地区棉花到厂价新疆14129元/吨、河南14212元/吨、山东14300元/吨、浙江14282元/吨；纱线综合负荷为55.7较前一日持平，纱线综合库存为21.3较前一日持平，短纤布综合负荷为54.4较前一日跌0.1，短纤布综合库存为29.6较前一日持平 [3] - 白糖：4月16日现货价格南宁地区6130元/吨较前一日降30元/吨，柳州地区6150元/吨较前一日降10元/吨；期货仓单数量27410张较前一交易日持平，有效预报1366张 [3][4] 图表分析 - 展示棉花主力合约收盘价、主力合约基差、5 - 9价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表 [6][8][9][10][11][12] - 展示白糖主力合约收盘价、主力合约基差、5 - 9价差、仓单及有效预报等图表 [14][15][17]