报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米震荡，近期期货调整中领跌，现货强于期货，基差回归，5月合约持仓下降、7月合约增仓，空头增仓占优，现货市场东北价格平稳、北港优质优价、华北稳定，深加工企业亏损开工率下滑、下游需求受抑制，预计短期玉米淀粉报价维稳，4月现货缺乏新利多支撑、7月合约持续调整 [1] - 豆粕震荡，CBOT大豆上涨但南美供应笼罩市场，国内蛋白粕减仓下挫、菜粕期货增加库容，4 - 6月大豆到港量高，豆粕现货供应受影响、价格及基差有向下修复需求，9月期货承压下挫、59基差走弱，四季度供应偏紧，策略上多单减持等待新入场点 [1] - 油脂震荡，BMD棕榈油下跌，马棕油4月1 - 15日出口环比增长13.6% - 16.95%、产量环比增长3.97%，原油期价上涨，国内油脂偏弱运行、分化继续，菜籽油偏强、豆油震荡、棕榈油回落，价差得以修复，需求端向豆油和棕榈油转移，策略上短多思路 [1] - 鸡蛋震荡，近期现货价格持续反弹提振期货价格，主力2506合约日收涨2.77%、远月2509合约收跌0.1%，现货价格部分稳定部分上涨，短期在需求支撑下偏强运行，后市供给增加相对确定，进入梅雨季后蛋价面临下行风险，套保单可考虑逢高入场，关注终端需求及饲料端变化 [1][2] - 生猪震荡偏强，9月合约小幅度下跌、5月资金向9月合约移仓，现货市场东北猪价下跌、广东稳定，二育补栏情绪降温、成交较差，价格上涨动力不足，近期气温上升、终端需求有限，储备肉订单结束、屠宰企业采购需求减少、开工率下降，期货端短期受原料上涨提振，4月宏观与基本面博弈继续，短线参与为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 2025年4月1 - 15日马来西亚棕榈油单产增加3.34%、出油率增加0.12%、产量增加3.97% [3][4] - 中方注意到中国出口美国个别商品累计关税达245%，中方此前已阐明立场，若美方执意侵害中方权益将坚决反制 [3] - 世界贸易组织将全球商品贸易预期从稳健增长大幅下调至下滑，预计今年货物贸易下降0.2%，低于10月份预测的增长3.0% [3] - 预计巴西2025年大豆种植面积为4736.2525万公顷，较上月预估值几乎持平、较上年上调2.9%，产量预估为16426.2448万吨，较上月预估值下调0.1%、较上年增加13.3% [4] - 预计巴西2025年玉米总计种植面积为2191.4528万公顷，较上月预估值上调0.5%、较上年增加2.6%，产量预估为12729.898万吨，较上月预估值上调2.0%、较上年增加11.0% [4] - 郑商所取消防城港澳加粮油工业有限公司菜籽粕交割厂库资格，增设益海嘉里（上海）国际贸易有限公司等4家为指定菜籽粕交割厂库 [4] 品种价差 - 合约价差涉及玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的9 - 1价差 [6][8][9][12] - 合约基差涉及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的基差 [14][20][24][25]