报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对国债、股指、贵金属等多个期货品种进行分析,指出各品种受关税、宏观经济数据、产业供需等因素影响,走势和投资策略各异,如国债预计波动加大需谨慎,股指看好长期表现等待做多机会等 根据相关目录分别进行总结 国债 - 上一交易日国债期货收盘全线上涨,30 年期主力合约涨 0.13%报 120.040 元等[6] - 央行开展 1045 亿元 7 天期逆回购操作,当日净回笼 144 亿元[6] - 中国一季度经济开局良好,但关税影响下市场担心经济增速放缓,货币政策或宽松,建议保持谨慎[7] - 预计波动幅度加大,保持谨慎[8] 股指 - 上一交易日股指期货涨跌不一,沪深 300 股指期货主力合约涨 0.06%等[9] - 商务部等九部门印发工作方案促进服务消费,当前国内经济平稳但关税影响企业盈利,不宜对权益市场过度看空,看好长期表现等待做多机会[9] 贵金属 - 上一交易日黄金主力合约收盘价 781.6,涨幅 2.24%,白银主力合约收盘价 8233,涨幅 0.92%[11] - 美国 3 月零售销售环比升 1.4%,全球贸易金融环境复杂,关税扰动下看好黄金长期价值,前期多单可继续持有[11][12] 螺纹、热卷 - 上一交易日螺纹钢、热轧卷板期货小幅回调,唐山普碳方坯最新报价 2950 元/吨等[14] - 房地产行业下行压制螺纹钢价格,但旺季需求或有支撑,热卷走势与螺纹钢一致,钢材价格估值低,投资者可轻仓参与关注低位买入机会[14][15] 铁矿石 - 上一交易日铁矿石期货震荡整理,PB 粉港口现货报价 765 元/吨[16] - 铁水日产量创新高,需求回升,供应端进口量下降,港口库存减少,供需格局好转,投资者可轻仓参与关注低位买入机会[16][18] 焦煤焦炭 - 上一交易日焦煤焦炭期货涨跌互现,焦煤供应宽松,焦炭现货价格首轮上调[19] - 投资者可轻仓参与,关注低位买入机会,反弹止盈,跌破前低止损[19][20] 铁合金 - 上一交易日锰硅主力合约收跌 1.96%至 5806 元/吨,硅铁主力合约收跌 2.00%至 5686 元/吨[21] - 锰矿供应有扰动,铁合金需求偏弱供应偏高,库存有压力,可关注锰硅虚值看涨期权机会和硅铁底部区间空头离场机会[21][22] 原油 - 上一交易日 INE 原油震荡下行,基金经理减持美国原油期货及期权净多头头寸等[23] - OPEC 增产压制油价,布油价格受 70 美元和 75 美元压制,考虑原油主力合约短多[24][25] 燃料油 - 上一交易日燃料油跟随原油冲高回落,3 月份新加坡船用燃料油销售量环比增长 7.8%[26] - 贸易摩擦有松动迹象,美国延长对俄制裁支撑燃料油价格,考虑燃料油主力合约偏多操作[26][27] 合成橡胶 - 上一交易日合成橡胶主力收跌 4.25%,山东主流价格下调至 11950 元/吨[28] - 关税影响成本和需求预期,预计盘面短时偏弱运行[28][29] 天然橡胶 - 上一交易日天胶主力合约收跌 1.98%,20 号胶主力收跌 2.76%,上海现货价格下调至 14450 元/吨[31] - 关税冲击市场,短期内价格缺乏上行驱动,超跌后有反弹可能,观点为暂时企稳[31][32] PVC - 上一交易日 PVC 主力合约收跌 0.20%,现货价格持稳,美国加征关税对进出口影响有限[33] - 市场预计延续震荡格局,春检带来支撑,高库存等因素有压力,观点为底部震荡[33][35] 尿素 - 上一交易日尿素主力合约收跌 1.69%,山东临沂下调至 1890 元/吨[36] - 短期农需真空期,市场或震荡运行,观点为农需空档期短期偏弱[36][37] 对二甲苯 PX - 上一交易日 PX2509 主力合约下跌,跌幅 2.79%,PXN 价差下滑至 170 美元/吨[37] - 装置检修增多,负荷下降,下游开工下降,原油价格震荡偏弱,PX 预计跟随成本端低位震荡,谨慎操作[37] PTA - 上一交易日 PTA2509 主力合约下跌,跌幅 2.9%,华东市场价格为 4316 元/吨[38] - 装置检修与负荷调整,聚酯负荷震荡,终端纺服出口受阻,PTA 价格或底部震荡运行,谨慎参与[38] 乙二醇 - 上一交易日乙二醇主力合约下跌,跌幅 2.07%,华东市场价格为 4278 元/吨[39] - 煤制装置降负,库存略去化但仍处中性偏高水平,需求受关税影响疲软,价格预计底部震荡运行,谨慎参与[39] 短纤 - 上一交易日短纤 2506 主力合约下跌,跌幅 2.19%,装置负荷下滑但仍处偏高水平[40] - 下游终端需求疲软,供需矛盾不大,后市跟随成本端底部调整,谨慎参与[40] 瓶片 - 上一交易日瓶片 2506 主力合约下跌,跌幅 1.69%,原料端 PTA 底部调整[41] - 装置负荷上升,下游软饮料消费回升,瓶片供需缺乏驱动,预计跟随成本端低位震荡[41] 纯碱 - 上一交易日主力 2509 收盘于 1352 元/吨,跌幅 0.81%,产量增加,库存减少[42] - 供应延续高位,新订单接收平平,市场延续弱势,短期内需求主导[42] 玻璃 - 上一交易日主力 2509 收盘于 1185 元/吨,跌幅 0.25%,产线持续低位震荡[43][44] - 部分产线改产,市场交投一般,受关税影响市场情绪偏弱[45] 烧碱 - 上一交易日主力 2505 收盘于 2414 元/吨,涨幅 0.33%,部分装置检修,产量增加[46] - 需求方面氧化铝企业压车,采购价格下跌,非铝行业刚需采购,氯碱综合利润下探,警惕盘面抢跑[46][47] 纸浆 - 上一交易日主力 2507 收盘于 5336 元/吨,跌幅 0.96%,港口样本库存量环比上涨 0.4%[48] - 受关税消息刺激盘面下跌,造纸行业景气程度待观测,市场清淡低位震荡[48] 碳酸锂 - 上一交易日碳酸锂主力合约收盘跌 0.23%至 70420 元/吨,宏观事件扰动,下游出口需求或下滑[49] - 矿价下跌,供应累增,消费增速放缓,库存累增,预计偏弱运行[49] 铜 - 上一交易日沪铜震荡走低,上海金属网 1电解铜报价 75640 - 76080 元/吨,均价 75860 元/吨[50] - 中美关税情况及国内稳定市场举措预期下,投资者可考虑入场做多,考虑沪铜主力合约偏多操作[51][52] 锡 - 上一交易日锡跌 0.47%至 256530/吨,受美国加征关税影响波动加剧[53] - 矿端有复产但有扰动,加工费低位,消费排产数据良好,预计震荡运行,注意控制风险[53] 镍 - 上一交易日镍价涨 0.72%至 125690 元/吨,美国关税事件使市场悲观,有色金属下行[54] - 矿端供应收紧,成本有支撑,但下游接受度不高,需求后续或走弱,短期谨慎观望[54][55] 工业硅/多晶硅 - 上一交易日工业硅主力合约收于 9020 元/吨,涨幅 -2.28%;多晶硅主力合约收于 40265 元/吨,涨幅 -1.06%[56] - 美国关税对光伏行业影响有限,工业硅供需失衡难突破,多晶硅库存消化难,可考虑反弹高位做空[56][57] 豆油、豆粕 - 上一交易日豆粕主连收跌 2.62%至 3013/吨,豆油主连收跌 0.23%至 7652 元/吨[58] - 巴西大豆丰产,国内供应宽松,豆粕上方承压观望,豆油接近底部关注虚值看涨期权机会[59] 棕榈油 - 马棕连跌第三日,国内 2025 年 1 - 2 月进口量同比下降 44.9%,库存处于近 7 年同期次低水平[60] - 策略方面暂时观望[61] 菜粕、菜油 - 欧盟油菜籽产量预估维持在 1990 万吨,国内对加拿大菜子油等加征关税,菜籽、菜粕、菜油累库[62][63] - 策略方面考虑关注豆菜价差收窄后的做扩机会[63] 棉花 - 上一日国内郑棉低位弱势震荡,外盘棉花因空头回补反弹,美国棉花种植率为 5%[64] - 中美关税影响全球经济和棉花需求,国内下游需求边际下滑,建议空单逐步止盈[65][66] 白糖 - 上一日国内郑糖弱势震荡,外盘原糖因空头回补上涨 1.7%,巴西中南部地区 3 月下半月糖产量同比增加近 10%[68] - 国外原糖多空交织,国内工业库存中性,短期贸易摩擦拖累,建议观望[70] 苹果 - 上一日国内苹果期货震荡运行,周末天气对产量影响不大,全国主产区苹果冷库库存量环比减少[72] - 冷库剩余总量低,销售情况好,预计现货价格偏强,考虑回调之后逢低做多[73][74] 生猪 - 昨日生猪全国均价为 14.90 元/公斤,较昨日下跌 0.06,北方二次育肥情绪转弱,南方市场回落[75] - 集团场 4 月出栏量增量有限,消费淡季,二次育肥支撑现货,考虑 2 个近月合约逢高沽空[76] 鸡蛋 - 上一交易日主产区鸡蛋均价为 3.46 元/斤,较前日上涨 0.09,主销区鸡蛋均价为 3.58 元/斤,较前日上涨 0.07[77] - 4 月鸡蛋供应或增加,消费淡季,受关税影响远期饲料成本有上行预期,等待市场情绪释放[78] 玉米 - 上一交易日玉米主力合约收涨 0.17%至 2304 元/吨,美玉米主产区天气扰动,美元走弱,美玉米收涨[79] - 国内玉米供应过剩稍缓,政策向好,消费回暖,但港口库存高,短期供应有压力,暂时观望[80] 原木 - 上一交易日主力 2507 收盘于 825.5 元/吨,跌幅 0.54%,4 月 7 - 13 日 18 港针叶原木到船减少[81] - 中长期供应压力偏宽松,库存相对中性,警惕现实弱于预期后快速滑落[81][82]
西南期货早间评论-20250417
西南期货·2025-04-17 13:07