报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对国债、股指、贵金属等多个期货品种进行分析，指出各品种受关税、宏观经济数据、产业供需等因素影响，走势和投资策略各异，如国债预计波动加大需谨慎，股指看好长期表现等待做多机会等 根据相关目录分别进行总结 国债 - 上一交易日国债期货收盘全线上涨，30 年期主力合约涨 0.13%报 120.040 元等[6] - 央行开展 1045 亿元 7 天期逆回购操作，当日净回笼 144 亿元[6] - 中国一季度经济开局良好，但关税影响下市场担心经济增速放缓，货币政策或宽松，建议保持谨慎[7] - 预计波动幅度加大，保持谨慎[8] 股指 - 上一交易日股指期货涨跌不一，沪深 300 股指期货主力合约涨 0.06%等[9] - 商务部等九部门印发工作方案促进服务消费，当前国内经济平稳但关税影响企业盈利，不宜对权益市场过度看空，看好长期表现等待做多机会[9] 贵金属 - 上一交易日黄金主力合约收盘价 781.6，涨幅 2.24%，白银主力合约收盘价 8233，涨幅 0.92%[11] - 美国 3 月零售销售环比升 1.4%，全球贸易金融环境复杂，关税扰动下看好黄金长期价值，前期多单可继续持有[11][12] 螺纹、热卷 - 上一交易日螺纹钢、热轧卷板期货小幅回调，唐山普碳方坯最新报价 2950 元/吨等[14] - 房地产行业下行压制螺纹钢价格，但旺季需求或有支撑，热卷走势与螺纹钢一致，钢材价格估值低，投资者可轻仓参与关注低位买入机会[14][15] 铁矿石 - 上一交易日铁矿石期货震荡整理，PB 粉港口现货报价 765 元/吨[16] - 铁水日产量创新高，需求回升，供应端进口量下降，港口库存减少，供需格局好转，投资者可轻仓参与关注低位买入机会[16][18] 焦煤焦炭 - 上一交易日焦煤焦炭期货涨跌互现，焦煤供应宽松，焦炭现货价格首轮上调[19] - 投资者可轻仓参与，关注低位买入机会，反弹止盈，跌破前低止损[19][20] 铁合金 - 上一交易日锰硅主力合约收跌 1.96%至 5806 元/吨，硅铁主力合约收跌 2.00%至 5686 元/吨[21] - 锰矿供应有扰动，铁合金需求偏弱供应偏高，库存有压力，可关注锰硅虚值看涨期权机会和硅铁底部区间空头离场机会[21][22] 原油 - 上一交易日 INE 原油震荡下行，基金经理减持美国原油期货及期权净多头头寸等[23] - OPEC 增产压制油价，布油价格受 70 美元和 75 美元压制，考虑原油主力合约短多[24][25] 燃料油 - 上一交易日燃料油跟随原油冲高回落，3 月份新加坡船用燃料油销售量环比增长 7.8%[26] - 贸易摩擦有松动迹象，美国延长对俄制裁支撑燃料油价格，考虑燃料油主力合约偏多操作[26][27] 合成橡胶 - 上一交易日合成橡胶主力收跌 4.25%，山东主流价格下调至 11950 元/吨[28] - 关税影响成本和需求预期，预计盘面短时偏弱运行[28][29] 天然橡胶 - 上一交易日天胶主力合约收跌 1.98%，20 号胶主力收跌 2.76%，上海现货价格下调至 14450 元/吨[31] - 关税冲击市场，短期内价格缺乏上行驱动，超跌后有反弹可能，观点为暂时企稳[31][32] PVC - 上一交易日 PVC 主力合约收跌 0.20%，现货价格持稳，美国加征关税对进出口影响有限[33] - 市场预计延续震荡格局，春检带来支撑，高库存等因素有压力，观点为底部震荡[33][35] 尿素 - 上一交易日尿素主力合约收跌 1.69%，山东临沂下调至 1890 元/吨[36] - 短期农需真空期，市场或震荡运行，观点为农需空档期短期偏弱[36][37] 对二甲苯 PX - 上一交易日 PX2509 主力合约下跌，跌幅 2.79%，PXN 价差下滑至 170 美元/吨[37] - 装置检修增多，负荷下降，下游开工下降，原油价格震荡偏弱，PX 预计跟随成本端低位震荡，谨慎操作[37] PTA - 上一交易日 PTA2509 主力合约下跌，跌幅 2.9%，华东市场价格为 4316 元/吨[38] - 装置检修与负荷调整，聚酯负荷震荡，终端纺服出口受阻，PTA 价格或底部震荡运行，谨慎参与[38] 乙二醇 - 上一交易日乙二醇主力合约下跌，跌幅 2.07%，华东市场价格为 4278 元/吨[39] - 煤制装置降负，库存略去化但仍处中性偏高水平，需求受关税影响疲软，价格预计底部震荡运行，谨慎参与[39] 短纤 - 上一交易日短纤 2506 主力合约下跌，跌幅 2.19%，装置负荷下滑但仍处偏高水平[40] - 下游终端需求疲软，供需矛盾不大，后市跟随成本端底部调整，谨慎参与[40] 瓶片 - 上一交易日瓶片 2506 主力合约下跌，跌幅 1.69%，原料端 PTA 底部调整[41] - 装置负荷上升，下游软饮料消费回升，瓶片供需缺乏驱动，预计跟随成本端低位震荡[41] 纯碱 - 上一交易日主力 2509 收盘于 1352 元/吨，跌幅 0.81%，产量增加，库存减少[42] - 供应延续高位，新订单接收平平，市场延续弱势，短期内需求主导[42] 玻璃 - 上一交易日主力 2509 收盘于 1185 元/吨，跌幅 0.25％，产线持续低位震荡[43][44] - 部分产线改产，市场交投一般，受关税影响市场情绪偏弱[45] 烧碱 - 上一交易日主力 2505 收盘于 2414 元/吨，涨幅 0.33%，部分装置检修，产量增加[46] - 需求方面氧化铝企业压车，采购价格下跌，非铝行业刚需采购，氯碱综合利润下探，警惕盘面抢跑[46][47] 纸浆 - 上一交易日主力 2507 收盘于 5336 元/吨，跌幅 0.96%，港口样本库存量环比上涨 0.4%[48] - 受关税消息刺激盘面下跌，造纸行业景气程度待观测，市场清淡低位震荡[48] 碳酸锂 - 上一交易日碳酸锂主力合约收盘跌 0.23%至 70420 元/吨，宏观事件扰动，下游出口需求或下滑[49] - 矿价下跌，供应累增，消费增速放缓，库存累增，预计偏弱运行[49] 铜 - 上一交易日沪铜震荡走低，上海金属网 1电解铜报价 75640 - 76080 元/吨，均价 75860 元/吨[50] - 中美关税情况及国内稳定市场举措预期下，投资者可考虑入场做多，考虑沪铜主力合约偏多操作[51][52] 锡 - 上一交易日锡跌 0.47%至 256530/吨，受美国加征关税影响波动加剧[53] - 矿端有复产但有扰动，加工费低位，消费排产数据良好，预计震荡运行，注意控制风险[53] 镍 - 上一交易日镍价涨 0.72%至 125690 元/吨，美国关税事件使市场悲观，有色金属下行[54] - 矿端供应收紧，成本有支撑，但下游接受度不高，需求后续或走弱，短期谨慎观望[54][55] 工业硅/多晶硅 - 上一交易日工业硅主力合约收于 9020 元/吨，涨幅 -2.28%；多晶硅主力合约收于 40265 元/吨，涨幅 -1.06%[56] - 美国关税对光伏行业影响有限，工业硅供需失衡难突破，多晶硅库存消化难，可考虑反弹高位做空[56][57] 豆油、豆粕 - 上一交易日豆粕主连收跌 2.62%至 3013/吨，豆油主连收跌 0.23%至 7652 元/吨[58] - 巴西大豆丰产，国内供应宽松，豆粕上方承压观望，豆油接近底部关注虚值看涨期权机会[59] 棕榈油 - 马棕连跌第三日，国内 2025 年 1 - 2 月进口量同比下降 44.9%，库存处于近 7 年同期次低水平[60] - 策略方面暂时观望[61] 菜粕、菜油 - 欧盟油菜籽产量预估维持在 1990 万吨，国内对加拿大菜子油等加征关税，菜籽、菜粕、菜油累库[62][63] - 策略方面考虑关注豆菜价差收窄后的做扩机会[63] 棉花 - 上一日国内郑棉低位弱势震荡，外盘棉花因空头回补反弹，美国棉花种植率为 5%[64] - 中美关税影响全球经济和棉花需求，国内下游需求边际下滑，建议空单逐步止盈[65][66] 白糖 - 上一日国内郑糖弱势震荡，外盘原糖因空头回补上涨 1.7%，巴西中南部地区 3 月下半月糖产量同比增加近 10%[68] - 国外原糖多空交织，国内工业库存中性，短期贸易摩擦拖累，建议观望[70] 苹果 - 上一日国内苹果期货震荡运行，周末天气对产量影响不大，全国主产区苹果冷库库存量环比减少[72] - 冷库剩余总量低，销售情况好，预计现货价格偏强，考虑回调之后逢低做多[73][74] 生猪 - 昨日生猪全国均价为 14.90 元/公斤，较昨日下跌 0.06，北方二次育肥情绪转弱，南方市场回落[75] - 集团场 4 月出栏量增量有限，消费淡季，二次育肥支撑现货，考虑 2 个近月合约逢高沽空[76] 鸡蛋 - 上一交易日主产区鸡蛋均价为 3.46 元/斤，较前日上涨 0.09，主销区鸡蛋均价为 3.58 元/斤，较前日上涨 0.07[77] - 4 月鸡蛋供应或增加，消费淡季，受关税影响远期饲料成本有上行预期，等待市场情绪释放[78] 玉米 - 上一交易日玉米主力合约收涨 0.17%至 2304 元/吨，美玉米主产区天气扰动，美元走弱，美玉米收涨[79] - 国内玉米供应过剩稍缓，政策向好，消费回暖，但港口库存高，短期供应有压力，暂时观望[80] 原木 - 上一交易日主力 2507 收盘于 825.5 元/吨，跌幅 0.54%，4 月 7 - 13 日 18 港针叶原木到船减少[81] - 中长期供应压力偏宽松，库存相对中性，警惕现实弱于预期后快速滑落[81][82]