报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国再度提高对华关税，悲观情绪下盘面持续承压下行，近期操作难度较高，风险偏好者可等待反弹机会 [2] - 今年核心逻辑预判在于国际关税政策走向，4月美国关税政策或反复，临近美线长协定价窗口，报复性关税成谈判手段，增加海运走向扰动因素，船司挺价但难避联盟价格战，需关注MSK与MSC二季度价格战及激进关税政策下终端需求反馈 [5] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 4月14日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1422.42点，较上期下跌3.5%；SCFIS（美西航线）1129.45点，较上期上涨3.7% [3] - 4月11日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）961.61点，较上期下跌2.10%；NCFI (欧洲航线) 934.17点，较上期上涨1.76%；NCFI（美西航线）1222.05点，较上期下跌17.95% [3] - 4月11日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1394.68点，较上期上涨1.90点；SCFI欧线价格1356USD/TEU，较上期上涨1.5%；SCFI美西航线2202USD/FEU，较上期下跌4.8% [3] - 4月11日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1107.28点，较上期上涨0.4%；CCFI（欧洲航线）1495.45点，较上期下跌0.8%；CCFI (美西航线) 796.27点，较上期上涨2.5% [3] 制造业与服务业PMI情况 - 欧元区3月制造业PMW加值为48.7，预期48.2；3月服务业PMM加值为50.4，预期51；3月综合PMM加值升至50.4，2月为50.2，为8月以来最高 [3] - 欧元区3月Sentix投资者信心指数为 -2.9，预期 -8.4，前值 -12.7 [3] - 2月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升1.1个百分点，制造业景气水平明显回升；中国2月财新制造业PMI 50.8，近三个月最高，用工收缩率明显放缓 [4] - 美国3月标普全球制造业PM初值录得49.8，为3个月以来新低；3月标普全球服务业PMI初值录得54.3，为3个月以来新高；3月标普全球综合PMI初值录得53.5，为3个月以来新高 [4] 策略建议 - 短期策略：建议风险偏好者可尝试2508合约跌至1600点以下轻仓试多，2510合约1200点以下轻仓试多，设置好止损 [5] - 套利策略：关税发酵背景下，可关注反套结构，窗口期较短，波动较大 [5] - 长期策略：目前远月合约深水，已建议全部止盈，建议等待4月价格战明朗后，远月调整至合适价格再做布局 [5] 主力合约情况 - 4月16日主力合约2506收盘1540.6，跌幅为6.21%，成交量6.01万手，持仓量3.64万手，较上日增仓1004手 [5] 合约规则 - 2504 - 2602合约涨跌停板为16% [5] - 公司2504 - 2602合约保证金为26% [5] - 2504 - 2602所有合约日内开仓限制为100手 [5] 其他事件 - 财联社4月16日消息，哈马斯拒绝以色列提出的在加沙停火六周提议，该提议要求哈马斯解除武装，但未承诺结束冲突或撤军 [6] - 财联社4月16日消息，美国白宫声明称因中国采取报复性措施，美对华关税加征至245%，外交部发言人表示中方多次阐明严正立场，关税战是美方发起，中方反制合理合法 [6] - 马士基将调整远东地区国家（不包括中国和中国香港）至美国和加拿大的旺季附加费（PSS），自2025年5月15日起生效，直至另行通知，其中小箱1000美金，大箱2000美金 [6]