报告行业投资评级 - 给予计算机行业强于大市的投资评级 [4][120] 报告的核心观点 - 2025年1 - 2月软件产业增速略有回落但盈利能力改善，集成电路国产化率提升，国产芯片在推理性能上取得重要突破，鸿蒙PC将亮相，看好其PC端替代能力 [3][12][116] - DeepSeek在大模型方面持续更新和开源，OpenAI即将有新发布，AI发展态势良好 [4][117] - 国内EDA行业集中度将提升，头部企业有望加速发展 [4][120] - 行业估值处于历史均值水平，美国关税等政策影响下，国产软硬件厂商发展利好，建议积极关注 [4][120] 根据相关目录分别进行总结 行业数据 行业数据 - 2025年1 - 2月软件业务收入1.90万亿元，同比增长9.9%，增速较2024年回落0.1PCT；利润总额2328亿元，同比增长10.7%，增速较2024年回升2.0PCT，高于收入增速0.8PCT；出口金额80.3亿美元，同比下滑0.3%，较2024年回落3.8PCT [12][13][14] 2025年1 - 2月高景气赛道：IC设计 - IC设计同比增长13.5%，较2024年回升2.9PCT，高于软件行业整体增速3.6PCT；2025年1 - 2月集成电路产量767亿块，同比增长4.4%，增速较2024年下滑17.5PCT [17] - 基础软件同比增长6.7%，不及软件行业整体增速；工业软件产品同比增长6.4%，较上年同期下滑1.8PCT [18][19] 国产化 - 禁令波及浪潮等部分主流服务器厂商，或影响国内服务器厂商竞争格局；浪潮信息存货大幅增长可缓解短期影响；新华三加大与英伟达合作，但H20芯片出口受限利好国产GPU厂商 [24][27][31] - 2025年1 - 2月集成电路国产化占比26%，较2024年提升4PCT，后续自主比例有望进一步提升；英伟达来自中国大陆收入占比降低 [34][35] - 国产算力在训练和推理上持续突破，如科大讯飞、蚂蚁集团、华为等在训练方面成果显著，硅基流动联合华为云上线的DeepSeek - R1在推理性能上可比肩H100 [43][44] - 2024年中国液冷服务器市场规模达23.7亿美元，同比增长67.0%，预计2024 - 2029年复合增长率46.8%，2029年市场规模达162亿美元，需求集中在互联网、电信、政府端 [49] - 华为宣布2025年5月鸿蒙电脑亮相，鸿蒙在2024Q4手机操作系统份额提升，且境外网络攻击事件凸显自主可控软硬件重要性，利于鸿蒙PC普及 [57][59] AI - DeepSeek发布DeepSeek - V3 - 0324，各项指标显著提升，宣布开源推理引擎路径，提出两项核心技术，令R2获更多市场期待 [62][68] - Meta发布Llama 4，但口碑不佳，开源版本性能远逊于同类模型 [71] - OpenAI推出GPT - 4o原生图像生产功能，未来几周将发布o3和o4 - mini，未来几个月将发布GPT - 5并开启新一轮发布周 [73][78] - DeepSeek - R1开源对大模型六虎业务造成较大冲击，部分企业业务转向或接入DeepSeek，多模态领域成竞争焦点 [79][81] 工业 - 2024年中国工业自动化行业规模2598亿元，同比下滑3%，预计2025 - 2027年复合增速2.3%；中控技术在DCS份额优势增加，在SIS中排名第一但占有率下滑 [82][84] - 中控技术构建“1 + 2 + N”工业AI驱动的企业智能运行新架构，TPT时序工业大模型已应用，HGT超图大模型即将发布；还进行AI与机器人技术融合，机器人产品业务有进展 [88][90] - 2024年Q3全球EDA + SIP产业规模51.145亿美元，同比增长8.8%，EDA规模32.27亿美元，同比增速8.0%；国内EDA行业集中度将提升，头部企业有望进入收购加速期 [92][99] 新闻与公告 - 3 - 4月期间，涉及DeepSeek、阿里、腾讯、英伟达、Meta等公司的模型发布、合作、收购、政策等多方面新闻与公告 [102][103] 河南计算机行业动态 河南计算机行业要闻 - 3 - 4月河南在与华为合作、算力中心建设、人工智能应用、政策发布等方面有多项进展 [104][106] 河南计算机行业数据跟踪 - 1 - 2月电子信息产业增加值增长11.8%，部分产品产量和制造业增加值、投资有不同程度增长 [107] 河南上市公司行情回顾 - 3月5家河南计算机行业上市公司以调整为主，新开普涨幅45.05%，众诚科技等4家公司下跌 [108] 投资策略 行情回顾 - 3月计算机行业领跌，中信计算机指数下跌5.61%，跑输多个指数，在30个中信一级行业中排名倒数第1；计算机相关概念多数下跌，仅部分概念小幅上涨 [109][111] 估值 - 2025年4月15日中信计算机行业TTM整体法（剔除负值）估值为46.32倍，位于历史均值水平之间 [112] 行业观点与投资建议 - 重申2025年1 - 2月软件产业相关数据及国产化、AI、电子等子行业情况，给予行业强于大市评级，建议积极关注 [115][120]