报告行业投资评级 - 给予计算机行业强于大市的投资评级 [4][120] 报告的核心观点 - 2025年1 - 2月软件产业增速略有回落但盈利能力改善，国产芯片获突破，鸿蒙PC将亮相，AI领域DeepSeek领先且OpenAI将有新发布，国内EDA行业并购加速，行业估值处于历史均值，利好国产软硬件厂商，建议积极关注 [3][4][120] 根据相关目录分别进行总结 行业数据 行业数据 - 2025年1 - 2月软件业务收入1.90万亿元，同比增长9.9%，增速较2024年回落0.1PCT；利润总额2328亿元，同比增长10.7%，增速较2024年回升2.0PCT，高于收入增速0.8PCT；出口金额80.3亿美元，同比下滑0.3%，较2024年回落3.8PCT [12][13][14] 2025年1 - 2月高景气赛道：IC设计 - IC设计同比增长13.5%，较2024年回升2.9PCT，高于软件行业整体增速3.6PCT；2025年1 - 2月集成电路产量767亿块，同比增长4.4%，增速较2024年下滑17.5PCT；基础软件同比增长6.7%，不及整体增速；工业软件产品同比增长6.4%，较上年同期下滑1.8PCT [17][18][19] 国产化 - 禁令波及浪潮等部分主流服务器厂商，或影响国内服务器厂商竞争格局；2025年1 - 2月集成电路国产化占比26%，较2024年提升4PCT，后续自主比例有望进一步提升；国产算力在训练和推理上获突破，如蚂蚁训练出大模型、华为开发出Pangu Ultra、硅基流动上线DeepSeek - R1；液冷服务器未来五年预计47%复合增长，需求集中在互联网、电信、政府端；华为宣布鸿蒙电脑5月亮相，操作系统国产化需求凸显 [3][24][43] AI - DeepSeek新发布的DeepSeek - V3 - 0324指标提升，宣布开源推理引擎路径，提出两项核心技术；Meta发布Llama 4，但口碑不佳；OpenAI将在未来几周发布o3和o4 - mini，未来几个月发布GPT - 5并开启新一轮发布周；DeepSeek - R1开源冲击大模型六虎业务 [4][62][78] 工业 - 2024年中国工业自动化行业规模2598亿元，同比下滑3%，预计2025 - 2027年复合增速2.3%；中控技术构建“1 + 2 + N”工业AI驱动架构，TPT模型已应用，HGT模型即将发布，还融合AI与机器人技术；全球EDA行业保持较高景气度，国内华大九天和概伦电子开展收购，行业集中度将提升 [82][88][92] 新闻与公告 - 3 - 4月期间，涉及DeepSeek、阿里、腾讯、英伟达、Meta等公司的模型发布、合作、收购、政策等多方面新闻动态 [102][103] 河南计算机行业动态 河南计算机行业要闻 - 3 - 4月河南在与华为合作、算力中心建设、人工智能应用、政策发布等方面有多项进展 [104][105][106] 河南计算机行业数据跟踪 - 1 - 2月电子信息产业增加值增长11.8%，部分产品产量和制造业增加值、投资有不同程度增长 [107] 河南上市公司行情回顾 - 3月5家河南计算机行业上市公司以调整为主，新开普涨幅45.05%，众诚科技等4家下跌 [108] 投资策略 行情回顾 - 3月计算机行业领跌，中信计算机指数下跌5.61%，跑输多个指数，在30个中信一级行业中排名倒数第1；相关概念多数下跌，仅3个小幅上涨 [109][111] 估值 - 2025年4月15日中信计算机行业TTM整体法（剔除负值）估值为46.32倍，位于历史均值水平之间 [112] 行业观点与投资建议 - 重申2025年1 - 2月软件产业情况，强调国产化、AI、电子领域动态，给予行业强于大市评级，建议关注国产软硬件厂商和EDA产业并购 [115][116][120]