报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对各板块品种主力合约进行点评并给出操作建议，涵盖金融、黑色、有色、能源化工、农产品、特殊商品、新能源等板块，涉及股指、国债、贵金属等多个品种，分析各品种市场情况并提供投资策略 [3] 各板块总结 金融板块 - 股指：国内一季度经济开局良好，指数震荡企稳，关注后续国内对冲政策情况带来修复机会，建议卖出前低位沪深300在3550点附近、中证1000在5500点附近行权价5月看跌期权 [3] - 国债：短期长债利率下行接近前低下行速度放缓，走势进入震荡等待方向指引阶段，单边策略上短期建议逢调整适当做多，基差策略上建议参与各品种正套策略，曲线策略上建议适当关注做陡 [3] - 贵金属：美国突发对华关税引发市场动荡，避险资金持续推高金价创新高，白银价格在29 - 34美元（7400 - 8500元）宽幅震荡，建议短线以日内高抛低吸为主，单边多头逢高卖出浅虚值黄金看跌期权进行盈利保护 [3] - 集运指数（欧线）：主力延续震荡下行，短期市场预期偏弱，中期考虑做多旺季6、8月合约超跌修复 [3] 黑色板块 - 钢材：五大材去库放缓，远端需求走弱预期增强，关注参与多材空矿套利 [3] - 铁矿：铁水持续攀升，港口维持去库，区间震荡，区间参考690 - 720 [3] - 焦炭：首轮提涨落地，供需边际好转，但上涨空间不大，盘面升水领先现货，建议多焦炭空焦煤 [3] - 焦煤：市场竞拍有所回暖，煤矿开工略增，但库存高位反弹空间有限，期货套保压力仍较大，建议多焦炭空焦煤 [3] - 硅铁：供应加速下行，兰炭集中减产，区间震荡，区间参考5700 - 5900 [3] - 锰硅：主流钢招缩量，锰硅库存压力仍存，区间震荡，主力合约区间5800 - 6000 [3] 有色板块 - 铜：“强现实与弱预期”组合，关税政策节奏放大波动，主力关注76000 - 77000压力位 [3] - 锌：关税政策反复摇摆，上方压力难突破，主力关注20500 - 21500支撑位 [3] - 镍：印尼政策落地，盘面继续震荡回升，主力参考120000 - 126000 [3] - 不锈钢：宏观不确定性仍存，基本面供需博弈持续，主力参考12600 - 13000 [3] - 锡：宏观延续弱势，供给侧逐步修复，反弹偏空思路 [3] 能源化工板块 - 原油：市场风险偏好有所回升，关注贸易政策与供应调整的进一步信息，地缘风险驱动的反弹具有不确定性，且OPEC实质约束效果不确定，短期仍建议观望为主，WTI波动区间给到[57, 67]，布伦特[60, 73]，SC短期交投氛围转弱但仍有刚需支撑，短期建议观望 [3] - 尿素：复合肥装置仍有加工需求，短期盘面宽幅整理为主，主力合约波动调整到[1780, 1930]附近，期权端建议跨式或宽跨式期权，波动率回落，短期建议做缩为主 [3] - PX：供需驱动有限，短期跟随成本端波动，PX09短期观望或在5800 - 6200区间操作 [3] - PTA：供需维持偏紧格局，基差偏强，绝对价格随成本端波动，TA09短期观望或在4200 - 4500区间操作，TA9 - 1价差中期偏反套 [3] - 短纤：短期驱动偏弱，价格跟随原料波动，PF单边同PTA，关注PF06加工费低位做扩机会（900以下相对安全） [3] - 瓶片：供增需弱，预计加工费仍承压，绝对价格跟随成本波动，PR单边同PTA，5月盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动 [3] - 乙二醇：供应下滑明显，月内去库可观，关注低买机会，但宏观不确定性仍较大，EG09关注逢低做多机会，套利方面，EG9 - 1逢低做正套 [3] - 苯乙烯：宏观扰动下后续关注需求表现，上方或逐步承压，关注单边7500 - 7700上方阻力，逢高空参与为主 [3] - 烧碱：现货上涨换月减仓反弹，关注正套机会，关注5 - 9正套机会 [3] - PVC：供需大矛盾难缓解，短期宏观扰动加剧，中期维持逢高空参与 [3] - 合成橡胶：宏观因素仍将主导走势，短期BR2505逢高做空 [3] - LLDPE：现货变化不大，成交尚可 [3] - PP：持续去库，短期平衡有好转 [3] 农产品板块 - 豆粕：国内开机低位提振基差，美豆缺乏上涨驱动，轻仓持空 [3] - 生猪：二次育肥成交下滑，消费支撑不足，关注14000附近支撑 [3] - 玉米：市场购销清淡，保持震荡，2260 - 2350区间波动 [3] - 油脂：短期基本面矛盾不突出，或呈现区间震荡走势，P09短期或测试8100的支撑，轻仓短空参与 [3] - 白糖：跟随原糖波动 [3] - 棉花：贸易战升级，需求预期偏弱，反弹偏空交易 [3] - 鸡蛋：现货止跌企稳，05合约单边观望，06、07合约反弹短空思路 [3] - 苹果：客商采购积极，支撑价格偏强运行，短期或在7700附近震荡 [3] - 红枣：供应压力仍在，反弹受限，短期9400附近运行 [3] - 花生：市场价格偏稳运行，主力8200附近运行 [3] - 纯碱：日产恢复至高位，供应压力较大，反弹偏空 [3] 特殊商品板块 - 玻璃：现货市场存压，月间反套思路，月间反套 [3] - 橡胶：主产区陆续开割，胶价承压，观望 [3] - 原木：本周到港预计边际好转，关注后续去库力度，810 - 850区间震荡运行 [3] - 工业硅：供应压力施压现货期货价格续创新低，主要波动区间约为8500 - 10500元/吨 [3] 新能源板块 - 多晶硅：期货已贴水现货价格，预计下跌空间有限，建议观望 [3] - 碳酸锂：宏观情绪有所消化，基本面仍有压力，主力参考6.8 - 7.2万运行 [3]