GDP情况 - 2025Q1实际GDP同比增长5.4%，高于预期的5.2%，环比为1.2%，连续2个季度维持较高修复斜率[3][15] - 第一、二、三产业GDP增速分别为3.5%、5.9%、5.3%，较前值变动-0.2、+0.7、-0.5个百分点[15] - 3月工业增加值同比升至7.7%，服务业生产改善至6.3%，3月产销率为94.6%，为历年最低[18] 居民收入与储蓄 - 2025Q1人均可支配收入实际增速5.6%，边际改善0.5个百分点，财产净收入增速回暖[19] - 2025Q1就业人员周均工作时间降0.6小时至48.2小时，时薪增速升至6.2%[19] - 2025Q1居民部门储蓄率为29.5%，接近2024年同期但高于疫前平均[19] 固定资产投资 - 1 - 3月地产投资累计同比-9.9%，当月同比-10.0%，新开工等累计同比改善[25] - 1 - 3月制造业累计同比9.1%，较前值提高0.1个百分点，设备工器具购置累计同比升至19.0%[28][29] - 3月广义基建累计同比提至11.5%，狭义基建提至5.8%，截至4月16日专项债发行进度25.0%[31] 消费情况 - 3月社零当月同比改善1.9个百分点至5.9%，两年复合增速从4.7%降至4.5%[34] - 政策支持品类中，家电等分别较前值改善24.2、17.8、9.9、2.4个百分点[35] 关税影响与政策 - 美国对华关税升至145%，54%、104%、145%三种关税情形下，对我国GDP扰动在1 - 2个百分点[36] - 超常规政策有望发力，消费端或扩容补贴等，地产端或新增安置规模等[38][42] 风险提示 - 政策力度不及预期[43] - 美国经济超预期衰退[43]