核心观点 - 航空系统军工订单批量下发利于提升军工行业景气度；看好芯朋微全年经营景气度提升；短期内白酒板块缺乏显著上行机会，消费服务方向有望随政策落地持续受益 [2][3][6] 策略和先进制造组 - 三角防务签订 8.75 亿元订单，中航重机下属子公司签订合计 17.07 亿元锻造产品批产合同，占公司最近一个会计年度经审计营业收入的 16.49%，显示航空系统军工订单批量下发，利于提升军工行业景气度 [2] - 芯朋微 2024 年营业收入 9.65 亿元，同比增长 23.6%，归属母公司净利润 1.11 亿元，同比增长 87.2%，扣非净利润 7312 万元，同比增长 117.9%，全年毛利率 36.75%，同比下降 1.18 个百分点；2025 年一季度营业收入超 3 亿元，同比增长 48%，净利润 4107 万元，同比增长 72.5%，看好全年经营景气度提升 [3] 消费组 - 2025 年第一季度多数酒企调减目标、放缓回款发货节奏并停货以减轻渠道压力，行业整体回款发货进度放缓，头部酒企基本完成开门红规划；接下来白酒行业进入销售淡季，消费需求下滑，去库存压力加大，短期内缺乏重大利好刺激，板块缺乏显著上行机会 [6] - 国家将促消费设为主线任务，相关部门出台政策刺激消费预期，消费补贴对消费品边际提升效果递减，对消费服务刺激能带动就业形成良性循环，消费服务方向有望持续受益 [6]