报告行业投资评级 - 股指策略建议为震荡运行 [2] - 国债策略建议为短期看好 [3] 报告的核心观点 - 关税威胁拖累经济前景，欧洲央行降息25个基点，关税博弈多且股市成交量萎缩，市场缺持续上行动能，虽短期基本面尚可但出口链产销环比走弱，政策有提前发力条件，股指或震荡运行 [1] - 债市存在长期利好和短期充分定价无进一步利好的矛盾，资金偏松但利率未加速下行，负carry致中短期债券需求少，卖出压力加大，债市格局难预测，关注券种和曲线上的相对价值机会 [2] 市场回顾 股指 - 沪深300股指主力合约期货涨0.90%，上证50股指主力合约期货涨0.82%，中证500股指主力合约期货涨0.47%，中证1000股指主力合约期货涨1.06% [4] 国债 - 10年期主力合约跌0.15%，5年期主力合约跌0.14%，30年期主力合约跌0.49%，2年期主力合约跌0.08% [6] 技术分析 股指 - KDJ指标显示大盘震荡偏强运行 [5] 国债 - KDJ指标显示T主力合约震荡偏强运行 [7] 期货数据 |日期|期货品种|收盘价（元/张）|涨跌幅（%）|成交量（手）|持仓量（手）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/04/17|沪深300主连|3710.60|0.90|55799|141593| |2025/04/17|上证50主连|2633.60|0.82|28211|44853| |2025/04/17|中证500主连|5551.20|0.47|34523|21987| |2025/04/17|中证1000主连|5653.80|1.06|156019|168300| |2025/04/17|十年国债主连|108.99|-0.15|62639|193114| |2025/04/17|五年国债主连|106.25|-0.14|47316|171023| |2025/04/17|三十年国债主连|119.44|-0.49|93722|106359| |2025/04/17|二年国债主连|102.49|-0.08|31161|112255| [9]