报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现阶段铁矿石供需双增，库存压力有所缓解，基本面较为健康 [12] - 海外贸易风险逐步缓解，市场信心逐步修复，矿价短期整理后或震荡偏强运行，但关税政策长期影响仍在，限制上方空间，可逢低尝试进行2509合约的买入套期保值或投资策略 [12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 - 4月17日，铁矿石期货主力2509合约震荡偏强，开盘震荡上行，午盘调头回落，收报707.0元/吨，涨0.07% [7] - 4月17日，主要铁矿石外盘报价和青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日持平；铁矿石2509合约日线KDJ指标继续上行，日线MACD指标绿柱连续6个交易日有所收窄 [9] - 海外矿供应方面，上周澳洲发运回升、巴西发运小幅回落，整体发运增加41.8万吨至2434.8万吨，澳洲发运至中国铁矿石量环比增加23.2万吨至1476.3万吨，上周45港到港量调头回升，环比增加336.8万吨至2525.5万吨，近4周45港到港量较前4周增加847.52万吨，增幅9.83%，澳巴19港发运总量较前4周减少318.4万吨，降幅7.75%，预计后续到港量大概率能维持在中等到中等偏高的水平 [10][11] - 需求方面，本周钢材五大品种表需明显回升，产量持稳，库存去化幅度加大，钢铁企业实际生产积极性高，铁矿实际需求继续增长，但考虑到近期螺纹、热卷、冷卷毛利持续下滑，预计后续增长空间有限 [11] - 库存方面，上周钢厂库存可用天数环比回落1天至20天，为年内新低，较去年同期减少1天，预计钢厂按需补库；港口铁矿石库存继续回落，45港库存回落至1.43亿吨，低于去年同期水平，创下2024年3月22日以来新低，二季度往往是港口库存去化阶段，预计后续仍有去化空间 [11] 行业要闻 - 4月17日，水利部发布数据显示，今年一季度全国实施各类水利项目2.16万个，其中新开工水利项目6034个，完成水利建设投资1988.1亿元，同比增长2.9% [13] - 高盛在本周报告中给予AH股“跑赢大市”评级，考虑到A股气氛更受惠于政策刺激，策略配置上较H股看高一线 [13] - 4月17日，央行开展2455亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，当日659亿元逆回购到期，单日净投放1796亿元 [13] - 4月16日，世界贸易组织警告称，特朗普政府实施关税政策后，全球贸易前景“急剧恶化”，预计2025年商品贸易量将萎缩0.2%，低于2024年的增长2.9%，2026年将增长2.5%；全球服务贸易增长预计将从去年的6.8%放缓至今年的4.0%，明年回升至4.1% [13][14] - 美联储主席鲍威尔表示，市场希望美联储出手平息波动的预期可能错误，市场会因特朗普关税制度变化遇到困难，短期内市场可能继续有波动性 [14] 数据概览 - 报告展示了青岛港主要铁矿石品种价格、高品矿与PB粉价差、低品矿与PB粉价差、铁矿石现货与9月合约基差、巴西与澳洲铁矿石发货量、45个港口铁矿石到货量、国内矿山产能利用率、主要港口铁矿石成交量、钢厂铁矿石库存可用天数、进口矿烧结粉矿库存、港口铁矿石库存与疏港量、样本钢厂不含税铁水成本、高炉开工率与炼铁产能利用率、电炉开工率与产能利用率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量、钢材五大品种周产量、钢材五大品种钢厂库存等数据图表 [20][21][22][24][33][36][39][41][47]