报告行业投资评级 - 钢材、铁矿石、煤焦、铁合金均为谨慎偏空 [1] 报告的核心观点 - 国内宏观落地海外扰动弹性降低，基本面成交支撑，发改委明确压减粗钢产量但细节未出，阶段性宏观氛围转暖且政策预期再起，钢材短期震荡走强后偏弱看待 [1] - 铁矿石中期供需失衡压力大，下半年发运量预计增长快，短期缺乏驱动跟随成材，宏观情绪转暖或带来波段反弹，反弹后偏弱看待 [1] - 终端用钢需求不及预期，铁水产量趋于回落，双焦价格上方承压，需关注铁水高位产量持续情况 [1] - 钢厂减产预期下双硅价格难以向上突破，需持续关注厂家停减产动向 [1] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 关税影响豁免，间接出口影响未兑现，情绪短期释放有压制，终端需求偏弱，真实用钢需求需谨慎观察 [1] - 钢厂利润修复，总产量回升，螺纹钢表观消费能否持续稳定待察，需关注钢厂复产速度和需求恢复情况，以防负反馈行情 [1] 铁矿石 - 原料端供给策变动预期下表现偏弱，但铁水产量有回升空间，钢厂利润尚可，复产动能强，高炉复产或延续，铁矿需求有支撑 [1] - 全球铁矿发运近期减量，港口库存去化速率快 [1] 煤焦 - 双焦主力合约期价冲高回落，焦煤现货价格持稳，焦炭首轮提涨落地、港口报价上调 [1] - 焦煤产量波动不大，矿端开采利润仍存、后市产量有抬升空间，下游补库积极性降温，上游去库速度放缓 [1] - 焦化厂亏损状态缓解，上游库存消化、焦炭产量回升，铁水产量升至高位，但终端用钢需求疲态，钢厂利润不高，旺季将结束、铁水产量可能下滑 [1] 铁合金 - 锰硅09合约期价冲高回落，硅铁06合约期价盘整后走弱 [1] - 锰矿到港有望增加、港口价格下滑、锰硅成本支撑松动，内蒙电价下调、硅铁平均成本下滑，双硅厂家延续亏损状态 [1] - 终端用钢需求疲态，成材产量有下滑预期，关注本轮钢招对市场指引，近期上游减产幅度扩大，但锰硅交割库库存高企、硅铁去库压力仍存 [1] 价格数据 - 给出2025-04-17活跃合约收盘价、主流定价品折盘面、对应现货标的、各基差、价差、盘面利润、利润率、成本等数据 [2]