报告核心观点 - 对贵州茅台和普门科技进行公司简评，维持“买入”评级；介绍财经新闻动态；对A股市场进行评述；展示市场数据情况 [5][11][16][19][24] 重点推荐 贵州茅台（600519） - 2024年实现营业总收入1741.44亿元（同比+15.66%），归母净利润862.28亿元（+15.38%），业绩符合预期，拟每10股派发股利276.24元（含税），共计拟派发346.71亿元 [5] - 酒类营收同比增长15.89%，量价齐升，销量达8.33万吨（+13.73%），吨价为204.74万元（同比+1.90%）；茅台酒收入1459.28亿元（+15.28%），系列酒收入246.84亿元（+19.65%）；批发代理收入957.69亿元（+19.73%），直销收入748.43亿元（+11.32%），直营收入占比下降1.80pct至43.87% [6] - 2024年毛利率、净利率分别为91.93%（-0.03pct）和52.27%（-0.22pct），销售费率3.24%（+0.15%），管理费率5.35%（-1.11pct）；销售收现同比提高11.57%，经营现金流净额为924.64亿元（+38.85%），合同负债95.92亿元（同比-32.09%）；累计分红646.72亿元，股利支付率达75% [7] - 2025年营收增长目标为9%，产品端预计飞天茅台维持控货稳价，通过公斤装、生肖酒、1935实现主要增量；渠道和营销端调整渠道产品结构，推进“三大转型”；预计2025/2026/2027归母净利润分别为942.91/1025.63/1101.16亿元，增速分别为9.35%/8.77%/7.36%，对应EPS为75.06/81.65/87.66元，对应当前股价PE分别为20.77/19.10/17.79，维持“买入”评级 [8] 普门科技（688389） - 2024年实现营收11.48亿元（YoY+0.20%），国内收入7.59亿元（YoY-6.16%），国外收入3.72亿元（YoY+14.87%），归母净利润3.45亿元（YoY+5.12%），扣非后归母净利润3.28亿元（YoY+4.69%）；Q4单季度营收2.91亿元（YoY-13.47%），归母净利润0.88亿元（YoY-28.66%）；毛利率为67.21%（YoY +1.40pct），净利率为29.87%（+1.29pct） [11] - 2024年体外诊断板块收入9.11亿元（YoY+9.96%），毛利率为69.68%（YoY+5.71pct）；检验设备与试剂分别实现收入2.60、6.52亿元，同比分别变动-16.36%、25.73%；新品放量后体外诊断板块有望保持良好增长 [12] - 2024年治疗与康复业务收入为2.20亿元（YoY-27.68%），毛利率为65.29%（YoY-2.33pct）；医用与家用产品分别实现收入1.98、0.22亿元，同比分别变动-31.35%、36.29%；随着产品梯队完善和营销团队发力，该板块业务有望恢复良好增长 [13] - 公司IVD检验试剂快速增长，治疗康复业务逐渐恢复，业绩有望良好增长；预计2025-2027年归母净利润分别为4.07/4.72/5.37亿元，对应EPS分别为0.95/1.10/1.25元，对应PE分别为14.41/12.42/10.91倍，维持“买入”评级 [14] 财经新闻 - 4月17日，中国人民银行等六部门联合印发《促进和规范金融业数据跨境流动合规指南》，促进中外资金融机构金融业数据跨境流动更高效、规范，明确数据出境情形和可跨境流动数据项清单，要求金融机构保障数据安全 [16] - 4月17日，财政部办公厅、商务部办公厅发布通知，2025年拟支持不超过20个试点城市开展现代商贸流通体系试点，试点工作聚焦提振消费 [16] - 国家统计局发布3月份分年龄组失业率数据，全国城镇不包含在校生的16 - 24岁、25 - 29岁、30 - 59岁劳动力失业率分别为16.5%（前值16.9%）、7.2%（前值7.3%）、4.1%（前值4.3%） [17] - 4月17日，欧洲央行将欧元区三大政策利率下调25基点，最新数据显示欧元区通胀持续回落，但经济增长前景趋弱，外部风险加剧 [17] A股市场评述 - 上交易日上证指数小幅收红，收盘上涨4点，涨幅0.13%，收于3280点，深成指、创业板双双回落，主要指数呈现分化；上证指数量能进一步缩小，大单资金净流出超22亿元，上方有缺口和均线簇压力，面临重要压力位突破战役；周线呈小实体阳K线，仍处上有压力下有支撑区间 [19][20] - 深成指收盘下跌0.16%，创业板收盘上涨0.09%，两指数均收于5日均线之下，量能呈相对缩小状态，上行动能不足，上方有较大缺口和中期均线簇压力 [20] - 上交易日同花顺行业板块中，收红板块占比77%，收红个股占57%，涨超9%的个股100只，跌超9%的个股4只，市场情绪比前一交易日活跃；食品加工制造板块涨幅居首，房地产等板块活跃居前，贵金属等板块回落居前；房地产等板块大单资金净流入居前，贵金属等板块大单资金净流出居前 [20][21] - 汽车整车板块昨日收盘下跌0.69%，收小星K线，跌破5日均线，量能呈相对缩小状态，大单资金净流出超9.8亿元，日线指标矛盾不强势，周线看指数上有20周均线压力，下有60周均线支撑 [21] 市场数据 |类别|名称|单位|收盘价|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |资金|融资余额|亿元|18024|-51.80| |资金|逆回购到期量|亿元|659|/| |资金|逆回购操作量|亿元|2455|/| |国内利率|1年期MLF|%|2|/| |国内利率|1年期LPR|%|3.1|/| |国内利率|5年期以上LPR|%|3.6|/| |国内利率|DR001|%,BP|1.6384|-5.35| |国内利率|DR007|%,BP|1.6837|-3.39| |国内利率|10年期中债到期收益率|%,BP|1.6522|0.92| |国外利率|10年期美债到期收益率|%,BP|4.3400|5.00| |国外利率|2年期美债到期收益率|%,BP|3.8100|4.00| |股市|上证指数|点,%|3280.34|0.13| |股市|创业板指数|点,%|1908.78|0.09| |股市|恒生指数|点,%|21395.14|1.61| |股市|道琼斯工业指数|点,%|39142.23|-1.33| |股市|标普500指数|点,%|5282.70|0.13| |股市|纳斯达克指数|点,%|16286.45|-0.13| |股市|法国CAC指数|点,%|7285.86|-0.60| |股市|德国DAX指数|点,%|21205.86|-0.49| |股市|英国富时100指数|点,%|8275.66|0.00| |外汇|美元指数|/,%|99.4124|0.15| |外汇|美元/人民币(离岸)|/，BP|7.3013|28.00| |外汇|欧元/美元|/,%|1.1364|-0.31| |外汇|美元/日元|/,%|142.46|0.41| |国内商品|螺纹钢|元/吨,%|3092.00|-0.45| |国内商品|铁矿石|元/吨,%|707.00|0.07| |国际商品|COMEX黄金|美元/盎司,%|3341.30|-0.49| |国际商品|WTI原油|美元/桶,%|64.01|3.53| |国际商品|LME铜|美元/吨,%|9254.00|0.71| [24]