报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA市场恐慌情绪明显修复,聚酯下游出现减产预期,PX现货价格反弹,短流程装置负荷未随重整装置检修变化,PX与石脑油价差稳定,PX与MX价差降低,短流程利润低于一体化装置可接受区间,海外装置有停车迹象 [2] - 乙二醇受特朗普政府关税政策及国内加征关税影响,韩国装置集中检修,华东乙二醇港口库存78万吨,变动较小,煤制乙二醇装置负荷回升形成压力,但煤炭价格回升,煤制装置利润压缩,主流装置即将检修,后续将进入去库阶段 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - PTA行情上涨,盘中原油价格冲高,主力供应商官宣两套装置检修日期,去库存中,现货基差走强 [2] - 乙二醇期货区间震荡运行,现货价格未大幅变化,基差商谈走弱 [2] 指标数据 - INE原油4月16日至17日从469.5元/桶涨至482.7元/桶,涨幅13.2元 [2] - PTA - SC从810.1元/吨降至786.2元/吨,降幅23.93元;PTA/SC比价从1.2374降至1.2241,降幅0.0133 [2] - CFR中国PX从723涨至740,涨幅17;PX - 石脑油价差从160涨至187,涨幅27 [2] - PTA主力期价从4222元/吨涨至4294元/吨,涨幅72元;现货价格从4270元/吨涨至4295元/吨,涨幅25元 [2] - 现货加工费从282.8元/吨降至267.9元/吨,降幅14.9元;盘面加工费从284.8元/吨降至266.9元/吨,降幅17.9元 [2] - 主力基差从20涨至24,涨幅4;PTA仓单数量从156097张降至154134张,降幅1963张 [2] - MEG主力期价从4112元/吨涨至4113元/吨,涨幅1元;MEG - 石脑油从(115.93)元/吨升至(115.12)元/吨,升幅0.8元 [2] - MEG内盘从4211元/吨降至4193元/吨,降幅18元;主力基差从60降至59,降幅1 [2] 产业链开工情况 - PX开工率维持72.50%不变;PTA开工率从75.56%升至75.86%,升幅0.30% [2] - MEG开工率从57.68%升至57.71%,升幅0.03%;聚酯负荷从89.78%降至89.42%,降幅0.36% [2] 产品价格及现金流 - POY150D/48F从6340元/吨降至6325元/吨,降幅15元;POY现金流从28降至(2),降幅30元 [2] - FDY150D/96F从6600元/吨降至6585元/吨,降幅15元;FDY现金流从(212)降至(242),降幅30元 [2] - DTY150D/48F从7710元/吨降至7700元/吨,降幅10元;DTY现金流从198降至173,降幅25元 [2] - 长丝产销从32%升至37%,升幅5% [2] - 1.4D直纺涤短从6335元/吨涨至6360元/吨,涨幅25元;涤短现金流从373涨至383,涨幅10元 [2] - 短纤产销从61%升至90%,升幅29% [2] - 半光切片从5485元/吨涨至5490元/吨,涨幅5元;切片现金流从73降至63,降幅10元 [2] - 切片产销从52%降至50%,降幅2% [2] 装置检修动态 - 新疆一套60万吨/年的合成气制乙二醇装置近日按计划停车检修,预计5月初重启,此前单线运行 [2]