报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 消息面扰动带动油价反弹，成本因素给予聚酯原料短线支撑；美国推动对伊朗制裁及欧佩克+公布减产计划使油价短线有反弹动力，关税政策冲击消退后基本面影响力将回归；PX、PTA终端出口悲观预期叠加内需疲软，产业链负反馈或持续发挥作用；美国对等关税政策冲击聚酯终端需求，短期聚酯跟随成本变动 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 PX & PTA - PX主力合约PX2509收6034元/吨，较前一交易日涨1.79%，基差为 -164元/吨；PTA主力合约PTA2509收4294元/吨，较前一交易日涨1.71%，基差为 -14元/吨 [1] - 成本端中美关税博弈致油价波动加剧，WTI原油主力收61.94美元/桶，布油收65.04美元/桶 [2] - 供应端PX国内多装置有检修计划，开工率为77.8%，亚洲开工率为72.5%；PTA部分装置有检修和恢复计划，开工率在81.1%附近；聚酯开工率在93.4%附近；需求端轻纺城成交总量927万米，15日平均成交为878.73万米 [2] 聚酯 - 短纤主力合约PF2506收5946元/吨，较前一交易日涨0.99%，华东市场主流价为6280元/吨，较前一日涨10元/吨，基差为334元/吨 [4] - 短纤部分产能减产或检修，供应端压力预计大幅减轻；瓶片检修装置陆续重启，开工率上升2.88%至75.26%，供应端承压 [4] 产业链数据监测 - PX期货主力合约价格涨1.79%、成交涨20.92%、持仓降1.63%；PX现货中国主港CFR涨2.49%、韩国FOB涨2.58%；PX基差降182.76% [6] - PTA期货主力合约价格涨1.71%、成交涨36.71%、持仓涨1.32%；PTA现货中国主港CFR持平；PTA基差降124.14%，1 - 5价差降7.89%，9 - 1价差涨12.50%；PTA进口利润降23.43% [6] - 短纤期货主力合约价格涨0.99%、成交涨17.95%、持仓降3.24%；短纤现货华东市场主流价涨0.16%；PF基差降12.57%，1 - 5价差降21.82%，5 - 9价差涨35.71%，9 - 1价差涨17.07% [6] - 产业链价格方面，布油主力合约涨2.71%、美原油主力合约涨2.92%、CFR日本石脑油涨2.67%、聚酯瓶片涨1.17%，乙二醇、聚酯切片、涤纶POY、涤纶DTY、涤纶FDY持平 [7] - 加工价差方面，石脑油涨22.12%、PX涨1.92%、PTA降39.67%、聚酯瓶片涨19.51%，聚酯切片、涤纶短纤、涤纶POY、涤纶DTY、涤纶FDY持平 [7] - 轻纺城成交量总量涨0.13%、长纤织物涨12.18%、短纤织物涨17.67% [7] - 产业链负荷率方面，PTA工厂、聚酯工厂、江浙织机持平 [8] - 库存天数方面，涤纶短纤降10.97%，涤纶POY涨29.12%，涤纶FDY涨19.63%，涤纶DTY涨10.61% [8] 产业动态 - 中国央行3月金融数据显示融资需求在缓慢修复，但关税战使经济不确定性大，托底政策待时机；3月人民币贷款增加3.64万亿元，高于调查中值；当月末广义货币供应量(M2)同比增长7% [9] - 受能源产品价格回落推动，美国3月进口物价意外下降，表明通胀在缓解；3月进口物价环比降0.1%，为9月以来首见，同比涨0.9%；从中国进口价格3月降0.2%，同比降0.9% [9] 产业链数据图表 报告展示了PX主力期货与基差、PX现货价格、PTA主力期货与基差、PTA现货价格、短纤主力期货与基差、PX开工率、PTA期货月差、短纤期货月差、PTA加工费、聚酯端生产效益、产业链负荷率、中国轻纺城成交量移动平均、聚酯产品库存天数等图表 [11][15][13]