报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1 - 2月经济数据是洞察全年经济走势的关键风向标，其经济运行状况既呈现前期政策成效，也为后续经济筑牢根基，剖析数据有助于政策制定和市场决策 [1][14] 根据相关目录分别进行总结 生产端：工业与服务业协同共进 - 工业生产亮点突出：2025年1 - 2月全国规模以上工业增加值同比增5.9%，制造业增加值增长6.9%，装备制造业增加值同比增10.6%；41个大类行业中36个行业增加值同比增长；新兴产品产量大幅增长，采矿业和电力等行业也有增长 [15] - 服务业发展态势良好：同期全国服务业生产指数同比增长5.6%，部分行业生产指数增长明显；2月服务业商务活动和业务活动预期指数表现良好，新兴业态或激发服务业活力 [23] 需求端：消费复苏与投资稳健并行 - 消费市场逐步回暖：1 - 2月社零同比增长4.0%，促消费政策成效显著，可选消费增速高，地产相关消费回升；春节带动文旅体育市场活跃，电商激发线上消费需求；消费者信心指数回升，居民消费观念或转变 [27][28] - 投资保持较快增长：1 - 2月全国固定资产投资同比增长4.1%，制造业投资增长9%，基础设施投资增长5.6%，房地产市场平稳发展，部分制造业细分行业投资增长快 [42][43] - 对外贸易彰显韧性：1 - 2月我国货物进出口总额同比降1.2%，剔除不可比因素后增长1.7%，出口增长3.4%；出口目的地多元化保障外贸韧性，与东盟、欧盟、美国贸易有不同程度增长 [58] 就业与物价：总体保持稳定 - 就业形势总体稳定：1 - 2月全国城镇调查失业率平均值为5.3%，与去年同期基本持平；相关部门采取措施稳定就业，新兴产业和服务业创造新就业岗位 [72] - 物价水平温和波动：CPI受季节性因素影响波动明显，剔除春节错月影响2月同比涨0.1%；2月PPI同比降幅收窄，反映工业领域供需关系改善；农业和工业领域措施保障物价稳定 [73][74] 投资建议 年初国民经济起步平稳向好，积极财政和适度宽松货币政策落地，相关政策推进将促进经济回升；预计一季度经济平稳，“十四五”规划收官之年经济有望高质量发展，未来经济活力增强 [91]