报告行业投资评级 - 标配（维持） [1] 报告的核心观点 - 机器人及细分板块短期震荡但科技创新动能强、市场潜力大，中长期技术成长投资逻辑被看好；2025年3月挖机内销延续高景气，预计4 - 5月内销延续回暖趋势 [3][6][70] 各目录总结 行情回顾 - 截至2025年4月17日，申万机械设备行业双周下跌7.57%，跑输沪深300指数5.26个百分点，排第29名；本月至今下跌8.70%，跑输5.73个百分点，排第27名；年初至今上涨0.99%，跑赢5.12个百分点，排第8名 [1][13] - 申万机械设备行业5个二级板块双周表现：轨交设备Ⅱ板块跌幅最小为2.47%，工程机械板块下跌4.10%，专用设备板块下跌7.55%，通用设备板块下跌8.77%，自动化设备板块下跌10.08% [1][15] - 双周涨幅前三个股为汇成真空、海能技术、万通液压，涨幅分别为40.81%、29.03%、28.75%；双周跌幅前三个股为浙江华业、林州重机、宁波精达，跌幅分别为30.13%、24.10%、23.00% [2] 板块估值情况 - 截至2025年4月17日，申万机械设备板块PE TTM为25.82倍，通用设备、专用设备、轨交设备Ⅱ、工程机械、自动化设备PE TTM分别为30.44倍、24.16倍、17.59倍、21.14倍、40.75倍 [2][25] 产业新闻 - 2025年将围绕健全构建现代化产业体系完善新兴产业标准体系建设，制定行业标准1800项以上，组建5个以上新兴产业和未来产业标准化技术组织 [68] - 2025Q1装备工业近70.00%的重点产品产量增长，增长量达69.20%，同比提升16.70pct，工信部将出台三个行业稳增长工作方案等 [68] - 2025Q1民营企业进出口高技术产品规模接近1万亿元，出口工业机器人增长67.40%，高端机床增长16.40%；进口高端装备25.60%，手术机器人增长47.50% [68] - 2025北京亦庄人形机器人半马有21个战队参赛，有宇树G1等型号机器人 [68] - 戴盟机器人发布多款产品，实现机器人“感知 - 操作 - 学习”全链路贯通 [68] 公司公告 - 2025年4月18日，浙江鼎力公告2024年营收77.99亿元，同比增长23.56%，归母净利润16.29亿元，同比下降12.77%等 [68] - 2025年4月18日，中大力德公告2024年营收9.76亿元，同比下降10.10%，归母净利润0.73亿元，同比下降0.82%等 [69] - 2025年4月18日，三一重工公告2024年营收783.83亿元，同比增长5.90%，归母净利润59.75亿元，同比增长31.98%等 [71] - 2025年4月18日，杭叉集团公告2024年营收164.86亿元，同比增长1.15%，归母净利润20.22亿元，同比增长17.86%等 [71] - 2025年4月18日，东华测试公告2024年营收5.02亿元，同比增长32.79%，归母净利润1.22亿元，同比增长38.90%等 [71] 本周观点 - 机器人方面，宇树科技G1人形机器人参赛并申请专利有望促进腿部关节技术发展，建议关注汇川技术、绿的谐波 [3][70] - 工程机械方面，2025年3月挖机内销高景气，预计4 - 5月内销延续回暖，建议关注三一重工、恒立液压 [6][70]