报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周观点为关税政策未稳定,短期原油有波动可能,沥青总体跟随成本端,随反制和政策调整期过去,波动率有望下降,沥青实际刚需偏弱,北方天气利于需求季节性修复,预计不会短期冲击盘面 [9] - 本周沥青后半周走高,总体跟随成本端原油波动,炼厂供需走强但与往年同期比仍偏弱,厂库社库同时走高且处于历史偏低位置 [9] - 今年沥青可能复制去年格局,通过低开工率补偿低需求量,但主动性去库难对价格产生实质性提振,沥青实际刚需季节性偏弱,油价下跌带来的利润改善引发的开工上行或难以持续,预计沥青弱势跟随原油波动 [9] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 - 上周主要观点是关税政策不稳定,原油短期有波动,沥青跟随成本端,波动率有望下降,刚需偏弱但北方天气利于需求修复 [9] - 本周走势是后半周走高,跟随成本端原油波动 [9] - 本周行业数据显示炼厂供需走强但弱于往年同期,厂库社库同时走高且处于历史偏低位置 [9] - 本周主要观点为今年沥青或复制去年格局,低开工率补偿低需求,主动性去库难提振价格,刚需季节性偏弱,开工上行难持续,预计弱势跟随原油波动 [9] 数据概览 沥青期货走势、月差、基差 - 展示了沥青主力价格、不同合约月差、华东基差、山东基差等数据走势,资料来源于Wind和钢联数据 [12][13] 沥青供应 - 呈现了沥青装置开工率、周度产量、炼厂沥青利润、沥青燃料油利润差与沥青开工率等数据走势,资料来源于钢联数据 [15][16] 沥青需求 - 展示了沥青出货量、表观消费量、铺摊机销量及其与表观消费量乘积等数据走势,资料来源于钢联数据 [18][19] 沥青进出口 - 呈现了沥青进口、出口、华东和华南进口窗口、进口完税价与主流价价差等数据走势,资料来源于钢联数据 [21][22] 沥青库存 - 展示了厂库、社库、期货库存、月度期货交割量等数据走势,资料来源于钢联数据 [24][25] 山东沥青供需库 - 呈现了山东地区开工率、出货量、厂库、社库等数据走势,资料来源于钢联数据 [27][28] 华东沥青供需库 - 展示了华东地区开工率、出货量、厂库、社库等数据走势,资料来源于钢联数据 [30][31] 华南沥青供需库 - 呈现了华南地区开工率、出货量、厂库、社库等数据走势,资料来源于钢联数据 [33][34] 生产企业检修情况 - 列举了多家生产企业检修装置、产能、检修时间和结束时间,总计检修产能1936万吨/年,检修损失量79.18万吨 [35]
沥青周报:跟随油价反弹-20250418
东吴期货·2025-04-18 19:06