钢材出口预期不佳，矿价再次转弱 姓名：朱少楠 从业资格编号：F3042921 投资咨询证号：Z0015327 2025年4月18日 期货投资咨询业务批准文号：证监许可[2011]1446号 01 周度观点 02 周度重点 03 相关数据图表 目录 CONTENTS 01 周度观点 周度观点 ➢ 上周主要观点：关税对全球大宗商品需求和国内钢材出口的影响仍有较大不确定性，不过矿价已经反映了比较悲观的预期，本周09合约最低 跌至670.5元/吨，对应美金指数85左右，反映全年铁矿过剩3000万吨左右。而上半年看铁矿供需不会很宽松，平衡表推演港口小幅累库，加 上接下来关税有缓和预期叠加国内还有政策预期，预计铁矿价格有望逐步触底反弹。 ➢ 本周走势分析：本周铁矿价格先涨后跌，主要还是成材的带动，在出口预期不强及国内需求或出现短期高点下，市场交易宏观预期和基本面减 产的逻辑。 ➢ 本周主要观点：淡水河谷和力拓发布季度产销报告，1季度产量同比在下降，产量目标暂无变化，近期非主流矿发运下降。矿短期基 本面尚可，高基差和节前钢厂补库的背景下，适合多配。单边面临的压力还是在于成材，本期虽然螺纹和热卷去库速度都不错，但关税摩擦预 ...