报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股市场中长期低点大概率已出现，有望走出独立行情，四大股指中长期看多，淡化短期波动，可择机买入四大股指的远月深虚值看涨期权 [2][22] 各目录总结 行情复盘 - 本周沪深两市主要指数横向整理，市场成交额持续收缩，4月18日周五成交额缩减至9100亿元，显示市场抛盘趋于衰竭，股指期货远月合约收贴水 [5] 重要资讯 - 商务部等9部门联合印发《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》，提出48条涵盖多行业领域及新业态的具体任务举措 [6] - 我国险资长期股票投资试点规模总量增至1620亿元，参与试点保险公司从2家增至8家，预计约120亿元新增长期资金近期入市，还有1000亿元长期资金有望逐步入市 [7] - 至4月13日，股票型ETF总份额突破2万亿份，达20427.13亿份，较前一周增加742.79亿份，创历史新高 [7] - 2025年一季度A股668家上市公司实施回购，回购金额合计293.74亿元 [7] - 至4月15日，全市场24只沪深300ETF整体规模达10038.67亿元，成为我国首个规模突破万亿元的宽基ETF赛道 [7] - 永赢、银华、易方达、嘉实基金上报业内首批上证科创板综合增强ETF [7] 市场逻辑 - 3月中国出口金额当月值为3139亿美元，当月同比增速为12.4% [8] - 3月社消商品零售当月值为36705亿元，当月同比增速上行至5.9% [13] - 3月制造业固投当月值为2.61万亿元，当月同比增9.2%，保持中高速增长 [17] 后市展望 - 股指远月合约持续收贴水，周五两市成交额9100亿元显示抛盘趋于衰竭，A股中长期低点大概率已出现，一次性冲击基本结束 [21] - 商务部等9部门印发方案促进服务消费，险资长期股票投资试点规模扩大，新增长期资金有望入市，央行为国家队增持提供流动性，A股有望走出独立行情 [21] 交易策略 - 股指期货方向交易：A股市场中长期低点大概率已出现，A股有望走出独立行情，四大股指中长期看多，淡化短期波动 [22] - 股指期权交易：择机买入四大股指的远月深虚值看涨期权 [22]